金吾財訊 | 港股醫藥外包概念股盤初集體揚升，截至發稿，維亞生物（01873）漲11.46%，金斯瑞生物科技（01548）漲5.48%，藥明生物（02269）漲4.36%，藥明康德（02359）漲3.95%，昭衍新藥（06127）漲3.56%，凱萊英（06821）漲2.10%，方達控股（01521）漲1.54%。消息面上，國金證券發布研報指，CXO行業已完整經歷一輪產業周期，當下行業景氣度上行信號明確。目前，隨着外部壓力緩釋、全球投孖展回暖，國內BD持續升溫，行業已進入內外需共振、新分子賽道放量、訂單與業績逐季改善的新一輪復甦上行周期。1）外需：海外投孖展回暖，MNC創新熱情持續。流動性環境邊際寬鬆之下，生物醫藥行業投孖展回暖預期持續升溫，市場風險偏好顯著修復。展望2026年，海外頭部CXO企業收入指引仍維持穩健小幅增長格局，疊加全球生物醫藥投孖展逐步回暖、創新藥研發需求穩步復甦，行業景氣度延續上行態勢，成長確定性進一步增強。2）內需：國內BD交易火熱，帶動需求復甦顯著。隨着全球藥企研發意願明顯回暖，創新藥研發投入穩步加碼，下游需求持續向上傳導至國內CRO全產業鏈。