金吾財訊 | 光大證券發布研報指，鴻騰精密（06088）2026年上半年收入24.96億美元，按年增長8.3%；淨利潤0.38億美元，按年增長26.3%。其中，2Q26單季經營利潤錄得40.7%的高速增長。公司指引2026全年營收按年增長5%~15%，毛利潤及經營利潤保持雙位數按年增長15%以上。

核心增長引擎雲端網絡設施業務（AI數據中心相關）26H1收入按年大增55.8%，主要受益於AI驅動服務器市場需求提升，帶動公司銅基零件產品及新型高速連接器、線纜出貨量增加。公司指引該業務收入貢獻持續提升，目標至2028年收入佔比上升至30%以上。公司在Computex2024展示了集成光子、電子及散熱技術的下一代AI互聯架構，深化與龍頭芯片廠商合作，全面佈局光互聯領域。

其他業務方面，系統終端產品收入按年增長14.9%，受益於品牌客戶經典有線耳機需求回暖帶動聲學產品出貨。智能手機業務收入按年增長2.9%，系大客戶高端機型銷量增加。然而，電腦及消費性電子業務收入按年下降20.6%，主要受上游存儲零件缺貨漲價影響終端出貨量。汽車業務收入按年下降6.2%，受美國本土電動車市場收縮及主要客戶戰略調整影響。

鑑於26H1超預期匯兌虧損及電腦與消費電子業務受存儲漲價衝擊超預期，該機構下調2026-2028年歸母淨利潤預測12%/6%/9%至2.61億/3.77億/4.56億美元。該機構認為公司有望持續受益於AI數據中心需求增長，維持「買入」評級。按8月11日收盤價計算，公司當前市值對應26-28年預測PE分別為18倍/13倍/10倍。

風險提示：消費電子行業復甦情況不及預期；AI數據中心業務進展不及預期；關稅政策變動風險。