智通財經APP獲悉，AI基礎設施的電力競賽中，一家得克薩斯州的房地產投資信託基金正憑藉「先圈地、先通電、先拿許可」的稀缺能力，成功鎖定了第一位重量級租戶。8月10日，專注於AI超大規模數據中心開發的Fermi Inc.(FRMI.US)宣佈，其位於得克薩斯州Carson縣的Project Matador園區已與AI雲提供商TensorWave簽署了首份具有約束力的客戶租約。受此消息提振，Fermi股價在周一夜盤交易中大漲20%。

交易細節：65億美元鎖定15年，222兆瓦起步，可擴至650兆瓦

根據Fermi發布的聲明，這份租約由Fermi子公司Fermi Campus 1 LLC與TensorWave子公司TensorWave TEX1, LLC簽訂。首階段覆蓋一座由222兆瓦總電力容量支持的設施，預計在15年初始期限內產生約65億美元的總合同收入。該租約附帶兩座額外數據中心的擴建權，若全部行使，雙方合作將在三個階段內擴展至超過650兆瓦。

該設施預計將於2027年下半年開始分階段交付。一旦全面交付，預計可支持數萬顆下一代AMD Instinct GPU，用於大規模AI訓練與推理。租約還包含兩次各五年的續約選擇權，潛在租期可延長至25年。

Fermi董事長Marius Haas表示：「如此規模和期限的租約，是對Fermi的巨大信任投票。在交付這份首份具有約束力的協議時，我們實現了5月向市場承諾的最重要目標。」

TensorWave：AMD生態中的AI雲新貴

此次租約的承租方TensorWave是一家總部位於拉斯維加斯的AI雲提供商，運營着全球最大的全AMD GPU雲之一。該公司於2026年6月完成了由AMD Ventures和Magnetar Capital共同領投的3.5億美元B輪孖展，估值達15.5億美元。

TensorWave目前運營着三個數據中心，分別位於賓夕法尼亞州、亞利桑那州和佛羅里達州，已鎖定超過2吉瓦的長期數據中心容量，並已簽署總計500兆瓦容量的租約。公司CEO Darrick Horton表示：「我們的客戶總共需要數十萬顆AMD Instinct GPU，並且需要可靠的時間表。Fermi已經整合了電力、土地和許可，能夠按此節奏交付。」

電力與許可構築護城河：17吉瓦規劃，6吉瓦已獲許可

這筆交易凸顯了當前AI基礎設施市場的核心邏輯——「得電力者得天下」。在超大規模企業與雲服務商競相爭奪大規模、可靠電力供應的背景下，許多項目因許可延誤或孖展未到位而停滯不前。Fermi憑藉提前鎖定的土地、許可和電力資源，在競爭中佔據先機。

這筆交易的關鍵背景是電力獲取已成為AI基礎設施的核心制約因素。超大規模雲服務商和雲提供商正在爭奪大規模、可靠的電力供應，許多項目因許可延遲或孖展未完成而停滯。

Fermi的Project Matador位於得克薩斯州狹長地帶，面積超過曼哈頓的一半，設計通過私有電網在電錶後供電，規劃容量逐步提升至約17吉瓦。目前，約6吉瓦已獲得許可，迄今已投入超過15億美元用於建設，首批供電目標定於2026年。

與同類交易相比，Fermi的規模尤為突出。轉型AI託管的比特幣礦商Riot Platforms此前簽署了一份191兆瓦AI數據中心容量的20年租約，規模比Fermi首階段小約14%。

AMD的戰略支點：挑戰英偉達的又一落子

這筆交易也強化了AMD在AI基礎設施中的競爭地位。TensorWave承諾在該設施部署數萬顆AMD Instinct GPU，表明AMD正在通過扶持AI雲生態來挑戰英偉達在AI加速器領域的主導地位。值得注意的是，Fermi預計租約項下的部分義務將由某家全球AI領導企業提供擔保，但擔保方身份未予披露。

Fermi表示，與Project Matador合作的得克薩斯理工大學系統支持該交易，並將致力於促成順利交割。公司同時正在與其他超大規模、新雲和企業計算交易對手就Project Matador的剩餘容量推進討論。