Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多市8月4日 - 周二，受美國及全球企業強勁財報持續湧現的提振，全球股市 (link) 飆升至歷史新高；此外，中東和平希望推動油價再度下跌，從而壓低了債券收益率，也提振了投資者情緒。

在今天我的專欄文章 (link) 中，我深入剖析了上周美國史無前例的外匯市場干預。華盛頓幫助日本支撐日圓的承諾毋庸置疑，但其中也摻雜着相當程度的自身利益考量，特別是在涉及規模達29萬億美元的美國國債市場時。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，有助於您理解今天市場發生的情況。

1. 貝森特呼籲擴大聯儲局對外貸款機制，此舉可能並非毫無風險 (link)

2. 日本央行數據顯示，儘管日圓周一大幅上漲，但日本可能並未干預外匯市場 (link)

3. 美國經濟刺激過度——債券市場對此感到擔憂：邁克·多蘭 (link)

4. 獨家：消息人士稱，特朗普政府正起草禁令，禁止使用中國數據中心設備 (link)

5. 獨家：消息人士稱，Shein計劃本月在香港IPO的估值目標為300億至400億美元 (link)

今日市場主要走勢

• 股市：MSCI全球指數、MSCI新興市場指數以及英國 (link)、歐洲 (link) 和美國基準指數均創下歷史新高。

• 板塊/個股：標普500指數的六個板塊上漲，五個下跌。科技板塊上漲4%，能源板塊下跌0.5%。Palantir (link) 上漲30%。閃迪、英特爾、Super Micro Computer均上漲11%。SpaceX (link) 和AMD (link)在盤後交易中均下跌10%。

• 外匯：美元兌日圓 (link) 反彈，逼近158關口。巴西雷亞爾下跌1%，智利比索上漲1.5%

• 債券：日本10年期國債收益率因拍賣結果不佳飆升至2.87%。美國國債收益率下跌4-7個點子，收益率曲線趨平

• 大宗商品/金屬：原油 (link) 下跌5.5%。鉑金、鈀金上漲7%。

今日焦點：

美元走勢將趨於平穩？

上周美國對日圓史無前例的干預，可能標誌着美元走勢的轉折點——不僅體現在美元兌日圓匯率上，更具有更廣泛的意義。如果美元兌日圓已見頂，且進一步干預 (link) 的威脅迫使交易員平倉其鉅額日圓空頭頭寸，那麼這種影響波及其他美元兌亞洲貨幣交叉盤的情形不難想象。

這是否會緩解亞洲各國外匯政策中部分「以鄰為壑」的做法？同樣，這是一種合乎情理的設想，尤其是如果中東局勢趨於和平，且油價下跌繼續將美國國債收益率從近期高位拉低的話。雖然其中存在諸多「如果」和「但是」，但越來越多的跡象表明，美元在2026年的這輪漲勢可能已經走完。

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過去10天油價暴跌20%，緩解了國債市場的壓力——至少在短期端如此——進而也減輕了聯儲局的壓力。但關於凱文·沃什領導下的聯儲局將採取何種反應機制，爭議仍在持續。沃什本人拒絕透露其立場，因此投資者只能從他人那裏尋找線索。

三位聯邦公開市場委員會（FOMC）持異議委員 (link)於上周五解釋了他們的決定，而紐約聯儲總裁約翰·威廉姆斯 (link) 和費城聯邦儲備銀行總裁戴利（Mary Daly） 本周也闡述了他們的思路。FOMC的決策重心是否開始發生轉變？上周以9比3的投票結果維持利率不變，這未必是「鴿派按兵不動」，而9月份的局面很可能截然不同。 利率期貨僅預示今年將有一次加息完全計入價格。是否過於保守？

BEATS表現驚豔

投資者如今已深知美國企業盈利增長之強勁，但其中一些數據仍值得重申。據法國興業銀行周二早些時候的數據，目前已有10家企業中有6家公布了財報，覆蓋70%的市值，其中僅9%的企業未達預期——這一比例創歷史新低，而86%的企業超出預期。標普500指數成分股及剔除科技股後的企業利潤率均創下歷史新高。 瑞銀預計，第二季度盈利按年增長將超過30%；而倫敦證券交易所集團（LSEG）的估算顯示，這一增幅甚至可能接近50%。

無論如何，這都構成利好背景。但這些利好是否已被完全計入股價？法國興業銀行指出，市場高槓杆率和實際收益率雖構成阻力，但要導致行情逆轉，需聯儲局採取激進的緊縮政策且收益率曲線出現倒掛。因此，標普500指數沒有理由無法觸及8000點，對吧？

明天哪些因素可能影響市場走勢？

• 印度 (link) 利率決議

• 巴西 (link) 利率決議

• 美國7月ISM服務業指數

• 計劃發表講話的美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)官員——理事庫克（Lisa Cook）、舊金山聯儲總裁戴利（Mary Daly）

• 美國企業財報，包括禮來、閃迪、西部數據、迪士尼、優步

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文中觀點僅代表作者本人，不代表路透的立場。路透遵循《信任原則》 (link)，致力於秉持誠信、獨立和公正。