里昂發表報告指，九龍倉置業上半年業績優於預期，派息比率由65%大幅上調至90%，中期每股派息按年上升42%至0.94港元，反映管理層透過出售新加坡Wheelock Place後，將原本不可分派盈利轉為可分派現金流，致力提升股東回報。九龍倉置業自2026年3月起獲該行列為香港地產板塊首選，憑藉香港豪宅銷售復甦周期的顯著曝險，加上近期多項有利少數股東的行動，有助收窄資產淨值折讓及推動重估。里昂維持九龍倉置業「跑贏大市」評級及40港元目標價，目標價較2026年預測資產淨值64.60港元折讓38%，折讓幅度較五年平均收窄一個標準差。