【長江證券：維持東鵬飲料「買入」評級，第三曲線漸成，股東回報提升】長江證券研報指出，東鵬飲料第三曲線漸成，股東回報提升。公司2026H1歸母淨利潤28.67億元，Q2歸母淨利潤16.09億元。公司表現遠超行業，具備韌性。首次披露茶飲料收入規模，2026H1公司茶飲料收入達到10.6億元，收入佔比達8.5%，第三曲線初具雛形。產品噸價提升，公司毛利率改善，公司重視股東回報，積極提升派息比例。公司預計2026-2028年現金派息比例不低於80%，股東回報加強。飲料行業增長依賴於新品類迭代+滲透率提升，公司渠道力加強，靜待未來新品周期表現。認為公司在成長期持續加強網點深耕，為未來發展打下基礎，具備長期發展潛力。我們預計2026/2027年EPS為7.16/8.53元，對應PE為17X/14X，維持「買入」評級。