8月5日周三，道瓊斯工業平均指數漲0.49%，創收盤紀錄新高，為連續第五個交易日上漲。同一天，納斯達克綜合指數下跌0.83%，是五個交易日以來首次收跌；標普 500 指數下跌0.17%。推動道指走高的是中東和談進展與醫藥股財報，拖累納指的是 SpaceX 與 AMD 財報公布後的股價下跌。

本周漲勢的源頭在中東。一名伊朗高級消息人士和兩名地區官員對路透表示，伊朗與阿曼擬議中的協議將把經霍爾木茲海峽進入波斯灣的船隻控制權交給德黑蘭，這是迄今對伊朗做出的最大讓步之一。協議前景推動本周油價和美國國債收益率下跌，道指與標普 500 指數周二雙雙收於紀錄高位。

這一進展沒有推動三大指數同步走高。斯萊特斯通財富管理公司首席市場策略師肯尼·波爾卡里說，此前的漲勢一路直線上行，中間沒有出現回調；和談雖有推進，市場的態度是不看到協議真正落地就不再給出漲幅，因為過去四個月這樣的反覆已經出現過太多次。

AI投入的回報之問

分歧最集中的地方在 AI 投資的回報。SpaceX 上市後首份財報顯示，受 Starlink 衛星通信業務與 AI 業務推動，營收接近翻倍，經營虧損收窄，股價當日下跌 13.6%。市場擔心的是這家公司能在多長時間內維持數據中心等 AI 相關投資的支出。IPO 後的股票鎖定期將從周四開始到期，可能帶來額外拋壓。

AMD 面對的是同一道題。該公司預計季度營收高於市場預期，反映 AI 需求強勁，股價下跌 7%。投資者希望看到更多證據，證明鉅額 AI 支出能轉化為更快的增長。

資金在 AI 鏈條的另一端給出了相反答案。馬斯克在 SpaceX 財報電話會上表示，公司的 AI 基礎設施將只使用英偉達芯片，英偉達股價隨後上升逾過 3%，成為推高道指的力量之一。

並非所有人認同這種謹慎。高盛資產管理美洲客戶投資組合管理聯席主管凱瑟琳·博德爾梅對 CNBC 表示，標普 500 幾乎所有板塊都出現兩位數盈利增長，覆蓋面在變廣；關於 AI 投資回報的辯論，超大規模雲廠商已經用擴張的利潤率和持續的訂單儲備給出了肯定答案。

道指的支撐來自 AI 之外的板塊。安進上漲 4.6%，為道指貢獻超過 100 點漲幅，該公司第二季度銷售額增長 9%。禮來上調全年營收預期後上漲 4.9%，標普 500 醫療保健板塊收漲 1.3%，是當日表現最好的板塊之一。

加息預期降至54.9%

經濟數據沒有改變這一格局。ADP 全國就業報告顯示，美國 7 月私營部門就業增長放緩，該數據是本周非農報告之前公布的第二份勞動力市場報告。美國供應管理協會公布的 7 月非製造業採購經理人指數從 6 月的 54.0 微升至 54.1，低於路透調查經濟學家預期的 54.5，高於 50 的榮枯分界線。

利率路徑比數據更受關注。2 月底開始的對伊朗戰爭，使物價壓力及聯儲局的應對方式一直是投資者的首要關切。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在接受 CNBC 採訪時說，現在是開始緩慢上調利率的時候。聯儲局理事庫克周三表示，除非出現通脹繼續回落的跡象，否則她準備就加息採取行動。據芝商所 FedWatch 工具，市場對 9 月會議加息的預期已從一周前的 58.3% 降至 54.9%。

周三晚間，道指期貨上漲 86 點，標普 500 指數期貨上漲 0.2%，納斯達克 100 指數期貨上漲 0.4%。華納兄弟探索將於周四盤前公布財報，愛彼迎和 Lyft 定於盤後公布，周五的政府非農就業報告將成為檢驗加息預期的下一個節點。（國際財聞匯）