智通財經APP獲悉，聯儲局主席沃什正考慮減少聯邦公開市場委員會(FOMC)每年的政策會議次數，作為其削弱聯儲局對金融市場直接影響、重塑政策溝通框架的重要舉措之一。市場人士認為，此舉雖然可能增加股債市場波動，也可能為投資者創造更多交易機會。

自今年5月出任聯儲局主席以來，沃什已推出一系列改革措施，逐步改變聯儲局過去數十年高度透明的溝通模式。在他領導下，聯儲局已明顯減少前瞻性指引，即不再主動向市場釋放未來利率路徑信號；會後政策聲明大幅縮短；在兩次新聞發布會上，沃什對於未來政策方向的回答也較以往更加謹慎和模糊。

如今，沃什又提出探討減少FOMC例行會議次數。目前，聯儲局每年舉行8次議息會議，而這一安排自上世紀80年代初、時任主席保羅·沃爾克時期沿用至今。

據媒體此前報道，沃什已在上周FOMC會議期間提出這一設想，不過知情人士表示，目前仍主要屬於討論階段，並未形成正式方案。

市場人士認為，如果未來聯儲局減少政策會議次數，將進一步降低政策溝通頻率，增加市場對政策走向的不確定性。

DWS Group美洲固定收益主管George Catrambone表示：「毫無疑問，這將提高市場波動率。透明度下降意味着市場參與者需要進行更多對沖，也意味着未來可能出現更加分散的市場預期。」

不過，也有官員認為，會議次數本身並沒有固定標準。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，無論是一年召開8次、6次還是10次會議，並不存在所謂「神奇數字」。

他指出，聯儲局始終保留召開緊急會議的能力，但由於緊急會議本身會向市場釋放特殊信號，因此應謹慎使用。

費城聯儲主席保爾森也表示，有必要圍繞會議頻率展開充分討論。

曾擔任聯儲局貨幣事務主管、現任耶魯大學教授的Bill English認為，會議次數沒有絕對標準。他表示，召開更多會議確實存在成本，但會議過少也可能導致政策調整不夠及時。

English透露，他曾建議聯儲局每年召開6次會議，同時每次會議均召開新聞發布會，並同步公布經濟預測摘要(SEP)。

不過，他認為，目前每年8次會議「已經非常接近合理水平」，相比會議次數，他更擔心沃什持續減少政策溝通的做法。

「我並不喜歡減少溝通。」English表示，「向公衆解釋政策制定原因，有助於公衆理解並提前預判政策，也能提升貨幣政策效果，同時體現聯儲局應有的透明度和問責機制。」

儘管沃什持續推動改革，截至目前，市場反應相對平靜。

自5月22日沃什接替鮑威爾出任聯儲局主席以來，道瓊斯工業平均指數累計上漲約3500點，漲幅約7%；同期，美國2年期和10年期國債收益率均累計上升約8個點子，整體波動並不劇烈。

與此同時，沃什還成立了五個專項工作組，對貨幣政策框架、溝通策略、數據使用方式以及資產負債表等多個領域展開全面評估，希望推動聯儲局進行系統性改革。

Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示：「沃什似乎成功推動了這一改革。他是我見過第一位明確表示希望聯儲局減少對市場直接影響的主席。」

沃什此前曾公開表示，市場參與者應該依據經濟數據，而不是聯儲局官員講話來進行投資決策。

「市場參與者正在學會關注比賽本身，而不是裁判。」沃什在上周新聞發布會上表示，「市場價格將按照自身判斷自由反映變化。我認為這是積極的改變，而這僅僅只是開始。」

不過，也有投資機構擔憂，新政策框架可能導致市場持續重新定價。

TS Lombard全球宏觀經濟主管Dario Perkins認為，沃什的新溝通模式意味着市場將進入「持續重新定價」的新階段。

他表示，未來投資者必須逐漸適應一種新的局面，在FOMC召開前，市場將無法像過去一樣提前較為準確地判斷會議結果。

「這意味着波動率會上升，但與此同時，也會創造新的交易機會。」Perkins表示，「這很可能正是沃什希望看到的結果。」

市場人士還擔憂，隨着前瞻性指引減少、利率點陣圖(Dot Plot)的重要性下降，再疊加會議次數減少，市場未來將更難判斷聯儲局政策方向。

沃什此前曾公開批評利率點陣圖，並在今年6月FOMC更新點陣圖時，選擇不提交自己的利率預測。

Hackett認為，如果未來不僅減少政策指引，還進一步減少會議次數，市場受到的影響將更加明顯。

「如果只是調整點陣圖或改變前瞻指引，我認為問題不大；但如果連會議次數都減少，那就是另一個層面的變化，市場可能會認為具有擾動性。」

Sri-Kumar Global Strategies總裁Komal Sri-Kumar則認為，會議次數減少可能推動長期國債收益率上升速度快於短端收益率，形成所謂的「熊市陡峭化」走勢。這意味着債券投資者可能擔心，聯儲局維持短端利率不變的同時，會推高長期通脹預期。

他表示：「債券投資者並不需要別人牽着手，他們真正希望的是，不要人為製造更多不確定性。」

分析人士指出，美國政府目前仍面臨龐大的債務孖展壓力。截至目前，美國公衆持有的國債規模已達31.1萬億美元，美國財政部預計，僅今年債務利息支出就將達到約1.3萬億美元，僅次於社會保障支出。

美國財政部長貝森特日前則將沃什的改革稱為市場的一次「戒斷療法」，認為市場需要逐步擺脫對聯儲局前瞻性指引的依賴。

對於沃什改革能否成功，目前市場仍存在較大分歧。投資者普遍將目光投向8月底舉行的傑克遜霍爾全球央行年會，市場預計，沃什屆時或將進一步闡述其改革理念及未來政策溝通框架。