FX168財經報社(亞太)訊 摩根大通美國經濟團隊表示，上周聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在利率決定後的新聞發布會，是自2012年聯儲局開啓這一溝通機制以來「最令人擔憂的一次」。

隨着這家美國銀行巨頭提前對下一次加息的預測，摩根大通團隊認為，沃什的講話削弱了聯儲局抗擊通脹的可信度，並增加了未來收緊貨幣政策的緊迫性。

由Michael Feroli、Michael Hanson和Abiel Reinhart組成的團隊表示，由於市場認為聯儲局抗通脹信譽受到損害，他們已將下一次加息預期從2027年下半年提前至今年12月。

Feroli及其同事在上周五晚間發送給客戶的摩根大通周度展望報告中表達了擔憂。

Feroli認為，沃什雖然發表了「強硬抗通脹」言論，但這一立場在一定程度上被以下因素削弱：未提供明確的未來政策指引；未解釋為何聯儲局選擇維持利率不變；

沃什對繼續使用個人消費支出價格指數（PCE）作為聯儲局主要通脹衡量指標表示懷疑。

沃什的言論似乎對聯儲局繼續將PCE作為主要通脹指標產生了疑問。沃什首先表示，PCE仍然是聯儲局關注的核心指標。但隨後他補充稱：「誰知道明年1月之後，我們在戰略方面可能會說些什麼。我認為這些工作組可能會提供一些新的觀點。」

市場不知道沃什到底想做什麼

摩根大通經濟學家表示，如果連沃什自己都「不知道」，那麼市場也很難確定未來方向。

他們指出，債券市場真正擔憂的是這些工作組可能缺乏足夠獨立性，只是簡單認可沃什偏向的貨幣政策方向。

此外，沃什可能正在尋找改變通脹目標衡量方式的方法，從而調整聯儲局對通脹的判斷標準。

債券市場已經明確表達了態度：「市場並不喜歡它聽到的內容。隨着主席講話展開，收益率曲線明顯趨陡，通脹盈虧平衡補償也隨之上升。」

（注：收益率曲線趨陡通常意味着長期利率相對短期利率上升更快，市場可能擔憂未來通脹或政策風險。）

摩根大通押注12月加息

Feroli認為，聯儲局公開市場委員會（FOMC）的其他成員可能會認為，他們有責任維護聯儲局穩定物價的政策使命。

因此，他預計聯儲局可能在12月加息25個點子。

不過，他同時承認：「顯然存在FOMC在下一次會議（9月）就加息的風險。」

即將於8月12日公布的美國7月消費者價格指數（CPI）報告，將在9月FOMC會議前的政策討論中發揮關鍵作用。

美銀同樣警告聯儲局信譽

美國銀行經濟學家也在另一份客戶報告中表達了擔憂。

他們寫道：「收益率曲線趨陡、股票走低以及美元走弱，這最接近新興市場央行通常面臨的信譽衝擊後的市場反應。」

美銀補充稱：「聯儲局正面臨越來越嚴重的信譽問題。如果未來沒有一系列偏鴿派經濟數據出現，那麼9月加息將成為聯儲局重新掌握政策敘事的必要行動。」

聯儲局官員：政策仍處於合適位置

紐約聯儲主席John Williams周一接受路透社採訪時表示：他仍認為當前貨幣政策處於合適水平。但他同時指出，如果核心通脹數據出現變化，聯儲局可能需要採取行動。

截至周一，美國2年期國債收益率為4.25%，較聯儲局決議前略有下降。而30年期國債收益率為5.22%，較沃什開始講話前上升逾過10個點子。與此同時，由於油價下跌，標普500指數期貨周一上漲0.22%。