第4至6段補充了Wegovy口服藥銷售詳情以及分析師和投資者的評論；更新了股價信息

Mrinalika Roy/Mariam Sunny

路透8月5日 - 禮來公司（Eli Lilly）旗下 LLY.N 的Zepbound和Mounjaro注射型減肥及糖尿病藥物在第二季度的銷售額飆升，輕鬆超越華爾街預期，並進一步拉大了與丹麥競爭對手諾和諾德（Novo Nordisk， NOVOb.CO）之間的差距。

這家市值萬億美元的公司還公布了優於預期的季度業績，並上調了全年營收預期，其股價上漲了3.6%。

這一強勁業績有望讓投資者放心：儘管面臨定價壓力以及來自諾和諾德的日益激烈的競爭——後者今年早些時候在美國推出了其減肥藥Wegovy的口服版本——但禮來公司的GLP-1療法需求依然堅挺。

諾和諾德周二表示，其Wegovy口服藥銷售額達到32.2億丹麥克朗(4.97億美元)，較上一季度增長42.6%，但略低於分析師預期，這削弱了市場對該產品能幫助公司重振肥胖症市場地位的期望。

「業界普遍認為，tirzepatide是更優的產品……療效纔是關鍵，」BMO資本市場分析師埃文·塞格曼（Evan Seigerman）表示，他同時使用了Zepbound和Mounjaro的化學名稱。

部分投資者也持相同觀點，他們指出，由於禮來公司下調了其減肥藥物的價格，且上月推出的新版聯邦醫療保險過渡計劃 (link) 規定所有減肥藥的每月自付額均為50美元，口服減肥藥Wegovy已不再享有上市初期的定價優勢。

糖尿病藥物Mounjaro的銷售額增長91%至99.4億美元，超出分析師預期；而減肥藥Zepbound的銷售額為49.3億美元，高於47.3億美元的預期。這兩款藥物佔禮來本季度營收的64.7%。

禮來公司表示，強勁的需求推動了全球市場的銷售量增長，其中「Mounjaro」推動了美國以外市場的增長，而「Mounjaro」和「Zepbound」則共同推動了美國市場的銷售增長，儘管實際售價的下降在一定程度上抵消了這些增長。「Mounjaro」是該藥物在美國以外地區用於減肥和治療糖尿病的通用品牌名。

相比之下，諾和諾德（Novo）的糖尿病和肥胖症產品組合本季度銷售額達近593億丹麥克朗(91.6億美元)，其中Ozempic和Wegovy注射劑是主要貢獻者。

禮來首席財務官蒙塔爾塞（Lucas Montarce）表示，儘管口服減肥藥已進入市場，但GLP-1注射劑的需求依然強勁，約佔新患者治療啓動量的四分之三。

禮來執行副總裁伊利亞·尤法（Ilya Yuffa）指出，這一趨勢在美國政府上月啓動的「聯邦醫療保險」（Medicare）肥胖症藥物試點項目中同樣顯而易見，該項目中約80%的患者選擇以注射劑作為治療起始方案。

許多製藥行業專家曾預計，出於便利性考慮，患者會更傾向於選擇口服藥 (link) 而非注射劑。

禮來投資者Bahl & Gaynor的首席運營官蓋德（Kevin Gade）表示，通過該試點項目擴大「醫療保險」的覆蓋範圍應能支撐美國市場的增長，預計該項目中約60%至70%的患者將是首次使用該類藥物的患者。

他補充道，市場仍然低估了Mounjaro在美國以外地區的需求強度及其長期的國際增長潛力。

禮來和諾和諾德主導著利潤豐厚的肥胖症治療市場。禮來去年的市值已突破1萬億美元，而諾和諾德新推出的Wegovy口服藥在美國市場正迅速獲得認可。

據數據公司IQVIA統計，2025年全球減肥藥市場規模將達到660億美元。分析師預計，僅在美國市場，到2030年該市場規模將突破100 (link) 億美元。

花旗分析師表示，今年剩餘時間的市場前景將取決於銷量增長，而這種增長將由「Mounjaro」在聯邦醫療保險（Medicare）覆蓋範圍的擴大以及持續的國際需求所驅動。

禮來再次上調預期

禮來公司目前預計2026年營收將在850億至870億美元之間，高於此前820億至850億美元的預測。

摩根大通分析師在報告中寫道，禮來仍是他們的首選，未來幾年業績有望進一步超越市場預期。

此次上調預測的前一天，諾和諾德（Novo）也上調了 (link) 全年利潤和銷售額預測，寄望於口服藥Wegovy能幫助其從禮來手中奪回失地。

禮來新推出的每日一次減肥藥Foundayo銷售額為9800萬美元，低於分析師平均預期的1.056億美元。

尤法補充道，Foundayo的上市勢頭持續增強，7月最後一周的處方量約為一個月前的兩倍，且近四分之一的患者開始服用該藥。

該公司表示，Foundayo目前正在40多個市場接受監管審查，預計將於2027年在所有主要市場全面上市。

禮來公司將全年利潤預測的上限下調了50美分，理由是本季度與業務活動相關的費用，目前預計2026年調整後每股收益為35.50至36.50美元。分析師預計每股收益為34.20美元。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）匯總的數據，第二季度經調整後每股收益為8.38美元，遠超分析師平均預期的6.01美元。

(1美元 = 6.4705丹麥克朗)