金吾財訊 | 禮來（LLY）發布2026年第二季度財報。受Mounjaro與Zepbound兩大GLP-1產品銷量爆發帶動，公司營收大幅增長，同時上調全年營收與利潤率指引。不過併購帶來高額在研資產費用，疊加全球藥品售價承壓，對利潤形成一定擾動。數據顯示，二季度禮來實現總營收約230億美元，按年大增48%；GAAP每股收益7.94美元，按年上漲26%；剔除併購在研資產費用後，非GAAP每股收益8.38美元，按年提升33%。本季度毛利率達到85.8%。核心產品板塊收入157億美元，免疫學、腫瘤、神經科學管線均實現高速增長。細分產品端，降糖減重藥物Mounjaro二季度營收99億美元，按年大漲91%；減重藥Zepbound收入49億美元，按年增長46%。高銷量部分抵消全球定價壓力，公司全球實際實現售價按年下滑13%，海外市場降幅達到36%，主要受Mounjaro納入中國醫保目錄影響。展望未來，禮來上調全年業績預期，將2026年營收指引由820-850億美元上調至850-870億美元；非GAAP業績利潤率上調至49.0%-50.5%，非GAAP每股收益指引為35.50-36.50美元。此外，本季度公司完成多筆生物醫藥併購，包括Orna、Ajax、Centessa、Kelonia四家企業，後續還敲定收購AtaiBeckley佈局難治性抑鬱症領域，併購帶來28億美元的取得在研研發資產費用，摺合每股3.03美元，推高當期有效稅率至23.3%。公司還將追加45億美元，擴建印第安納州生產基地，保障後續新藥產能供給。管線層面，Ebglyss獲美國FDA批准，Jaypirca取得歐盟用藥許可；三重激動劑retatrutide肥胖適應症三期臨床數據積極，完整臨床數據包已經就緒，計劃2027年一季度向FDA提交生物製劑上市申請。禮來CEO表示，公司依靠成熟產品現金流、新一代減重藥物管線、持續併購擴圈，中長期成長動能充足。