專題：聚焦美股2026年第二季度財報
核心要點
- 輝瑞公布二季度業績優於市場預期。得益於非新冠藥品銷售額新增 15 億美元，公司上調全年營收預期下限。
- 最新全年營收指引區間為 605 億 —625 億美元，此前預期為 595 億 —625 億美元。
- 輝瑞下調新冠相關產品（新冠疫苗與抗病毒口服藥奈瑪特韋 / 利托那韋）全年營收預期，從此前約 50 億美元下調至 40 億美元。
輝瑞周二發布二季度財報，業績超出市場預期。依託非新冠藥品多貢獻 15 億美元銷售額，公司上調全年營收預測下限。
公司最新預計全年營收區間 605 億–625 億美元；此前指引為 595 億–625 億美元。該營收規模對比 2025 年 626 億美元全年收入基本持平或小幅下滑。
輝瑞表示，下調新冠相關產品（新冠疫苗、抗病毒口服藥 Paxlovid）全年營收預期，從此前約 50 億美元下調至 40 億美元。
這家制藥巨頭維持全年調整後每股收益預期不變，區間為 2.80–3.00 美元。
基於路孚特分析師一致預期，輝瑞二季度實際業績與市場預期對比：
- 調整後每股收益：0.77 美元；市場預期 0.68 美元
- 總營收：150.3 億美元；市場預期 144.1 億美元
輝瑞二季度營收 150.3 億美元，按年增長 3%。抗凝藥艾樂妥（Eliquis）、靶向抗癌藥Padcev等核心產品銷量上漲，對沖了新冠相關業務收入下滑帶來的壓力。
其中艾樂妥銷售表現大幅超出預期，季度銷售額達 24.3 億美元，按年增長 19%；市場機構 StreetAccount 統計分析師預期為 20.8 億美元。
公司本季度錄得淨虧損 2.48 億美元，摺合每股虧損 0.04 美元；2025 年二季度淨利潤 29.1 億美元，每股收益 0.51 美元。
剔除重組費用、無形資產相關支出等特殊項目後，二季度調整後每股收益 0.77 美元。
輝瑞同時公布多年降本計劃的第二階段方案，目標至 2029 年累計節約約 15 億美元成本。本階段重點推進產品管線優化、產能佈局調整，進一步提升運營效率。
降本計劃第一階段進展順利，有望在 2027 年底實現 15 億美元成本節省。
輝瑞還宣佈另一項獨立降本項目將額外節約 10 億美元開支，落實周期為 2027 至 2029 年。疊加此前規劃，該項目截至今年年底合計可實現 57 億美元成本優化。
隨着新冠產品收入逐步回落、多款成熟藥品面臨收入下滑壓力，輝瑞加大管線長期投入，近期斥資 100 億美元收購肥胖領域生物科技企業 Metsera 便是重要佈局。投資者高度關注輝瑞今年多項關鍵臨床數據公布，其中包含一款 GLP-1 注射劑聯合胰澱素藥物的複方療法臨床結果。