7月30日，寶馬集團發布了2026年上半年財務報告。在這份半年報中，集團營收、利潤及核心市場銷量等關鍵指標均出現不同程度的下行。

寶馬上半年利潤下滑，汽車業務二季度EBIT利潤率降至2.3%，中國市場和關稅成本同時壓縮了盈利空間。

2026年上半年，寶馬集團實現營收622.66億歐元，按年下降8%；歸屬於母公司的淨利潤為28.58億歐元，按年下滑25.75%；整體毛利率為14.13%，按年減少2.23個百分點。

汽車業務二季度息稅前利潤（EBIT）為6.29億歐元，利潤率降至2.3%，低於2025年同期的5.4%。

上半年寶馬全球交付115.67萬輛，按年下降4.2%，但區域表現分化明顯。

歐洲和美國市場上半年銷量按年分別增長5.4%和3.9%，中國市場則成為整體交付下滑的主要拖累。

上半年，寶馬在中國市場累計交付261999輛，按年下降20.4%；第二季度交付約11.78萬輛，按年下降30.2%。

中國市場佔寶馬全球銷量的比重從巔峯時期的33.5%降至22.6%，歐洲再次取代中國成為其全球第一大區域市場。

寶馬在華銷量下行，暴露出其產品結構和定價體系與中國市場競爭節奏之間的錯位。

2026年初，寶馬曾對旗下31款車型下調官方指導價，降幅為4%至24%，旗艦純電車型i7降幅一度達到30萬元。

但從上半年交付數據看，官降尚未扭轉銷量下滑，單靠價格調整難以在競爭激烈的新能源市場快速帶來增量。

寶馬在電動化上的區域差異也很明顯：二季度純電車型在全球交付佔比為19.8%，按年提升1.9個百分點；歐洲區域純電銷量佔比達到31.3%。

相比之下，寶馬在華新能源車型交付佔比僅為6.2%。中國新能源乘用車整體滲透率在今年年中已突破60%，兩者存在明顯落差。

中國銷量下滑之外，關稅和地緣政治也在壓縮寶馬的汽車業務利潤率。寶馬在財報中指出，關稅上調對二季度汽車業務息稅前利潤率造成約1.25個百分點的負面影響。

寶馬還提到，部分地區地緣局勢推高了能源價格。上半年汽車業務自由現金流為12.9億歐元，按年下降近45%，顯示營運資金仍承受壓力。

上半年業績下滑後，寶馬集團下調了全年財務預期。

2026財年稅前利潤預計將顯著下滑，汽車業務息稅前利潤率指引區間由4%—6%下調至1%—3%。為降低經營壓力，寶馬同時加快實施成本優化措施。

寶馬集團CEO米蘭·內德爾科維奇在業績電話會上確認，公司已與工會達成人員重組協議，並推出配套補償的自願離職方案。該方案計劃在2027年底前削減約8000個工作崗位，約佔全球員工總數的5.3%。

在控制當期成本的同時，寶馬將新一輪產品周期視為修復銷量和利潤的主要抓手。

按照規劃，寶馬計劃在2026年底前推出超過40款新改款車型，其中包括面向中國市場開發的「新世代」長軸距版BMW iX3和BMW i3。這些車型將在瀋陽生產基地製造，並整合本地科技企業的智能化技術。

不過，在中國車市終端價格預期已經被重塑的當下，後續登場的「新世代」產品將如何制定有競爭力的定價策略，仍將是寶馬管理層面臨的嚴峻課題。當前，通過調整結構和收縮開支來平穩度過換代前的陣痛期，已成為寶馬必然的務實選擇。