專題：聚焦美股2026年第二季度財報

　　美國股市徘徊在歷史高位附近，投資者在經歷數周由科技股估值擔憂和中東衝突引發的震盪後，重新將注意力轉向企業財報。不過油價反彈顯示，市場仍懷疑美國與伊朗之間的戰爭能否通過外交途徑迅速解決。

　　截至發稿，道指期貨漲1.08%，標普500指數期貨漲0.36%，納指期貨漲1.16%。

　　MSCI全球股票指數上漲0.05%。歐洲方面，泛歐斯托克600指數上漲0.3%，有望創下歷史最高收盤紀錄，其中科技股指數上漲1.7%。

　　個股方面，拜耳因財報表現超過預期，股價上升逾過4%；英國石油上漲1.3%，同樣受到盈利超預期推動；Zalando因下調全年業績指引，股價暴跌16%；德國漢莎航空因警告航空燃油價格波動帶來的不確定性，股價下跌。

　　不過，歐洲市場仍面臨一些壓力。部分經濟學家警告稱，與其他地區相比，歐洲經濟前景更加嚴峻。原因包括：乾旱天氣影響萊茵河航運；天然氣庫存仍面臨壓力。

　　美股Palantir Technologies Inc．因上調全年收入預測，盤前交易中股價上漲16%。與此同時，SpaceX和美國超威半導體公司（AMD）將在當天公布財報。

　　Jefferies經濟學家Mohit Kumar表示：「我們正在增加對那些受利率上升影響較小行業的風險敞口。科技股和金融股將是我們重新增加投資組合風險偏好的首選板塊。」

　　他補充稱：「支撐我們中期看漲觀點的一個核心因素，是市場體系中仍然存在大量現金。」

　　財報季迄今表現積極

　　美國科技股反彈此前經歷了劇烈波動。過去一個月，投資者一直質疑：企業投入數十億美元用於人工智能領域，是否最終能夠轉化為更強勁的增長和利潤。

　　不過，迄今為止表現積極的財報季，正在緩解部分市場擔憂。根據情報數據，標普500成分股企業盈利超過市場預期的比例達到86%，創下過去五年來最高水平；企業每股收益按年增長達到29%。

　　Eastspring Investments分析師（包括首席投資官Vis Nayar）在報告中表示：「人工智能資本支出熱潮仍然保持完整。」

　　LPL Financial首席股票策略師Jeff Buchbinder表示：「經濟增長韌性、企業盈利強勁以及人工智能驅動的投資，共同為股市提供了有利背景。雖然投資者有理由關注大型雲計算企業不斷增加的資本支出，並密切關注中東局勢發展，但我們認為，這些風險將被強勁的盈利增長動力所抵消。」

　　SpaceX首份財報萬衆矚目

　　市場面臨的另一個潛在挑戰來自周二晚些時候公布的SpaceX上市後的首份財報。與此同時，這也將開啓資本市場歷史上規模最大的股票解禁之一。

　　下個月，最多價值1160億美元的股票將首次具備出售資格。目前，SpaceX股票價格較6月11日首次交易當天的收盤價低超過15%。

　　Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示：「SpaceX更大的問題仍然是即將到來的股票供應壓力。市場感覺許多投資者仍然希望持有該股票，但他們正在等待鎖定期到期帶來的拋售壓力逐漸消退。」

　　其他美國財報方面，今日公布業績的企業還包括：輝瑞、Apollo Global Management、Spotify、麥當勞、默克以及卡特彼勒等。

　　與此同時，亞馬遜盤前交易下跌，此前董事長傑夫·貝索斯提交文件，計劃出售超過40億美元的公司股票。

　　中東信號矛盾、油價反彈

　　中東局勢方面，美國和伊朗釋放出的相互矛盾信號增加了市場不確定性，而霍爾木茲海峽最新發生的航運襲擊事件，再次凸顯全球能源供應面臨的風險。

　　美國總統特朗普表示，美國目前提出的談判方案是伊朗的「最後機會」。此前，德黑蘭方面表示，目前只與阿曼進行談判，並沒有與華盛頓展開談判的計劃。由於此前多次外交嘗試最終失敗，投資者目前對任何和平談判信號都保持謹慎態度。

　　布倫特原油上漲2.8%，突破86美元/桶。此前周一曾下跌4.7%。由於市場認為中東地緣緊張局勢正在緩解，油價周一大幅下跌。

　　荷蘭國際集團分析師表示：「由於市場樂觀認為中東協議可能即將達成，油價昨日出現大幅下跌。但市場可能再次過度提前反映樂觀預期……類似情況此前已經多次出現，最終局勢卻再次惡化。」

　　目前，海灣地區航運風險仍然存在。英國海上貿易行動機構（UKMTO）周一表示，阿曼海岸附近一艘貨船遭到未知物體襲擊。

　　日元干預更多具有象徵意義

　　匯市方面，衡量美元強弱的指數基本持平，目前仍接近過去兩個月最低水平附近。日元在此前因美國和日本聯合干預而大幅上漲後，部分漲幅回吐。美元兌日元上漲0.3%，至157.70附近。

　　此前，美國和日本政府上周協調幹預匯市，推動日元走強，這也是美國時隔15年首次參與日本外匯市場干預。不過，市場參與者擔心日本擴張性的財政政策，以及日本央行緩慢的加息步伐，可能繼續對日元形成壓力。

　　宏觀策略師Skylar Montgomery Koning表示：「日元干預更多具有象徵意義，而非決定性作用。若想推動日元持續上漲，可能需要大量美元拋售，或者更廣泛的國際參與，但目前這兩種情況都不太可能出現。」

　　Macquarie Group全球外匯和利率策略師Thierry Wizman表示：「可能推動日元空頭倉位平倉、從而支撐日元的因素包括：油價下降、日本央行在9月及之後繼續收緊政策以及首相Sanae Takaichi適度調整財政計劃，以恢復市場對日本債務可持續性的信心。」

　　等待美國第一輪就業數據

　　美國國債價格下跌，原因是油價從上一交易日跌勢中反彈。美國10年期國債收益率上漲3個點子至4.71%。

　　上周，在聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的講話引發市場擔憂後，美國長期國債收益率升至19年來最高水平。

　　市場參與者認為，沃什並不希望加息，而未來公布的經濟數據可能為他維持當前政策立場提供依據。美國第一輪就業數據將於周二晚些時候公布。

　　歐元區政府債券收益率基本保持穩定。根據LSEG數據，德國10年期國債收益率穩定在3.148%。市場仍主要關注中東局勢變化。由於季節性發行放緩，本月歐元區債券供應正在減少。

　　大宗商品方面，倫敦銅價上漲至兩個月最高水平，接近1.4萬美元/噸。交易員正在關注美國市場不斷增加的銅庫存，同時等待美國總統是否會就銅進口關祱作出決定。

　　城堡證券：散戶投機熱情降溫，美股上漲核心邏輯仍「完好無損」。

　　城堡證券表示，儘管近期散戶投資者的投機交易明顯降溫，推動美股今年創下歷史新高的核心驅動因素依然「完好無損」，市場正逐步從資金流主導轉向由企業基本面驅動。

　　城堡證券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在最新報告中表示：「市場正從資金流驅動的環境，重新迴歸到越來越由企業盈利、公司股票回購以及宏觀經濟環境所主導的階段。」

　　Rubner認為，在此前市場積累的「過度投機」得到一定釋放後，美股基本面反而更加健康。近期公布的企業財報整體表現強勁，多數公司盈利均超出市場已經較高的預期，為後續股市走勢提供支撐。

　　「沉睡巨人」正在甦醒：30萬億美債市場暗流湧動，美股還能撐多久？

　　美債市場這個長期被視為「沉睡巨人」的全球金融核心市場正在出現明顯變化。規模約30萬億美元的美債市場是全球金融體系的重要基礎。

　　未來數天至數周，投資者擔心，美債收益率的劇烈波動可能進一步傳導至股票等其他資產市場。在經歷7月初的持續上漲後，長期美債收益率在7月最後一周明顯加速上行。

　　部分市場人士認為，這一走勢反映出投資者正在測試聯儲局遏制通脹的決心。歷史經驗顯示，當美債收益率接近當前水平時，金融壓力往往會開始向其他市場擴散，並可能對股市形成拖累。

　　隨着投資者開始防範利率進一步上漲，衡量美債市場預期波動的ICE美銀美林MOVE指數持續走高，並觸及5月以來最高水平。

　　與此同時，與iShares 20年以上美債ETF相關的看跌期權需求也在上升，推動看跌期權與看漲期權成交比例提高。

　　焦點個股

　　麥當勞上漲 1.9%。公司調整後每股收益 3.38 美元，路孚特分析師一致預期為 3.32 美元；但營收 71 億美元，低於市場預期的 71.3 億美元。

　　默沙東漲幅超 1%。公司調整後每股虧損 0.13 美元，實現營收 166.1 億美元；路孚特調研分析師原本預期每股虧損 0.27 億美元、營收 163.6 億美元。這家制藥巨頭同時上調全年營收指引。

　　帕蘭提爾（Palantir Technologies）大漲 15%。其二季度業績大超預期，核心驅動力來自美國商業收入接近 150% 的爆發式增長。

　　卡特彼勒上漲 8%。二季度財報各項數據優於分析師預期；調整後每股收益 8.17 美元，營收 205.4 億美元；路孚特統計市場預期每股盈利 6.20 美元、營收 193.4 億美元。

　　輝瑞股價走高，二季度業績超出華爾街預期。調整後每股收益 0.77 美元，營收 150.3 億美元；分析師預期每股盈利 0.68 美元、營收 144.1 億美元。輝瑞同時上調全年營收區間下限。

　　安森美（On Semiconductor）大漲 7%，二季度業績高於預期。剔除特殊項目後每股收益 0.74 美元，營收 16 億美元；路孚特預期每股盈利 0.71 美元、營收 15.9 億美元，公司利潤率表現同樣好於預估。

　　Snapchat 母公司Snap上漲 5%，公布二季度業績。這家社交媒體企業每股虧損 0.10 美元，暫無直接可比的路孚特一致預期；營收 16 億美元，高於預期 15.4 億美元。公司核心指標：全球日活躍用戶、每用戶平均收入均超出預期。

　　惠而浦（Whirlpool）股價基本持平。公司二季度虧損規模高於分析師預期，調整後每股虧損 0.21 美元，市場預期僅虧損 0.05 美元；營收 35.2 億美元同樣不及預期。除此之外，公司下調全年盈利指引。

　　家居零售商Wayfair下跌 4%。儘管二季度財報優於預期：剔除特殊項目每股收益 0.95 美元，營收 35.2 億美元；路孚特預期每股盈利 0.89 美元、營收 34.7 億美元，但股價依舊走弱。’

　　DigtalOcean大跌 11%。公司二季度每股收益 0.45 美元，營收 2.81 億美元；路孚特分析師預期每股盈利 0.26 美元、營收 2.79 億美元，業績數據實際上超出市場預期。

責任編輯：郭明煜