智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，易用性提升與生態完善共同推動消費級3D打印擴容，新增出貨與存量擴張共同打開耗材、配件、軟件和服務空間。行業供需兩端持續優化。線上渠道承擔主要轉化，品牌官網和DTC體系沉澱用戶並承接官方耗材、配件復購，行業由一次性硬件銷售向存量運營延伸。該行建議關注整機龍頭、上市整機平台與耗材供應鏈延伸機會。

廣發證券主要觀點如下：

消費級3D打印：高景氣細分賽道，易用性提升與生態完善共同推動行業擴容

消費級3D打印面向個人、教育和小型商業等非工業場景。CIC預計全球行業GMV由2025年約60億美元增至2030年約272億美元，2026-2030年CAGR約33.2%;設備出貨量預計由2024年的410萬台增至2029年的1,340萬台，保有量同期由1,580萬台增至4,040萬台。新增出貨與存量擴張共同打開耗材、配件、軟件和服務空間。

需求端：硬件自動化、內容供給、成本下降與場景擴張共同降低滲透門檻

自動調平、AI失敗檢測和「一鍵打印」等功能降低調機成本，模型平台與生成式AI使用戶由「自主建模」轉向「選擇或生成模型後打印」。設備價格下探、多色系統和工程材料兼容性提升，進一步拓展教育、潮玩文創、維修零件、小型商業和「打印農場」等場景;品牌傳播、用戶口碑及數字消費、3D打印進課堂等政策共同推動擴圈。

供給端：中國品牌主導入門級市場，競爭重心由單機參數轉向系統體驗

CONTEXT數據顯示，2025年全球入門級3D打印機出貨中中國廠商佔比超過90%，2025Q1達到95%;2024年拓竹、創想三維、縱維立方和智能派合計佔全球消費級出貨約71%。中國品牌依託供應鏈、產品迭代和跨境渠道提升份額;北美和歐洲為主要需求市場，2024年兩地個人3D打印機市場合計約佔全球59.8%。隨着基礎參數接近，自動校準、多色系統、切片軟件、模型平台、官方耗材和售後服務成為差異化關鍵。

產業鏈：整機掌握入口，耗材復購、軟件內容與渠道運營共同放大用戶生命周期價值

FDM/FFF憑藉低成本成為家庭、教育和小型商業場景的放量主線;整機獲取用戶，模型平台和切片軟件提高活躍度與成功率，耗材、配件和升級設備承接復購。CIC數據顯示，全球消費級3D打印耗材GMV由2021年的4億美元增至2025年的13億美元，預計2030年達到73億美元。線上渠道承擔主要轉化，品牌官網和DTC體系沉澱用戶並承接官方耗材、配件復購，行業由一次性硬件銷售向存量運營延伸。

相關公司：關注整機龍頭、上市整機平台與耗材供應鏈延伸機會

拓竹科技旗下BambuLab憑藉高速、多色、自動化體驗和MakerWorld生態成為全球消費級整機龍頭，2025年全球入門級市場份額為37%，並向輕生產和打印農場延伸。創想三維形成3D打印機、耗材、掃描儀、激光雕刻機和雲平台矩陣，2025年收入31.27億元，全球渠道和製造交付構成規模基礎。家聯科技依託材料改性、線材擠出和海外產能切入耗材供應鏈，泰國產能釋放、頭部客戶放量和利用率修復是業務貢獻與盈利改善的關鍵。

風險提示

消費級3D打印需求滲透不及預期;行業競爭加劇及價格下行風險;產品安全與海外合規風險;新業務放量及客戶導入不及預期。