撰文：嘉盛集團資深分析師Matt Simpson
美元對日元在經歷近兩年來最劇烈的四日跌幅後嘗試企穩，但前景依然堪憂。日本的干預有美國財政部相助，還有聯儲局新的回購機制支持，一舉提升了未來買入日元操作的可信度，令市場警惕反彈可能消退。
為什麼日元大漲後上行動能仍存？
聯儲局支持令日元干預更受重視
8月份的-3.2%跌幅是美元/日元15個月以來最差的表現，也是6個月以來最波動的交易區間。大部分損失發生在本月最後兩天，這要歸功於日本財務省（MOF）的干預和美國財政部的支持。在財政部承諾再次干預後，仍保持惕進一步下跌，聯儲局通過為日本開設回購機制，使這一過程變得更容易。這使得日本可以抵押其國債借入美元來買日元，而無需拋售美國國債，從而消除了未來干預的關鍵限制。
簡單來說，該機制讓日本可以擁有更多資金，賣出美元買入日元，若當局再次干預，美元面臨的空頭壓力將更大。
來源：ICE，TradingView歷史顯示日本財務省干預可能引發美元/日元的急劇下跌
周線圖顯示了美元/日元在日本財務省干預後調整的深度。該貨幣對已下跌5.3%，超過了4月干預後出現的下跌，儘管仍小於2022年10月、2023年11月和2024年7月財務省行動後的跌幅。
鑑於聯儲局可能進一步加息以及中東局勢持續緊張導致的原油價格上漲帶來的通脹壓力，這次是否會出現類似幅度的下跌仍有爭議。然而，鑑於美國財政部和聯儲局支持日本，財務省的口頭警告有更大概率能限制反彈，而未來的干預也更具可信度。這可能會使美元/日元及其他日元交叉貨幣對持續出現在「逢高賣出」關注名單。
美元/日元技術分析
日線圖顯示，周四和周五的兩天暴跌最終錄得波動劇烈的十字星。要注意盤中低點位於155.00關口、5月低點及月度S1樞軸點之上。由於日線RSI也顯示嚴重超賣，空頭可能要謹慎避開這些低點。
據圖所示，1小時圖顯示價格於潛在的修正形態中逐步攀升，而成交量下降則表明多頭缺乏信心。即便如此，他們仍可能嘗試向200周期EMA推進。如果日本財務省放行，突破158.00將使159.00附近的高成交量節點（HVN）和月度樞軸點成為焦點。
如果價格從這裏反彈，空頭可能會尋求在阻力位逢高賣出，尤其有財務省和聯儲局的支持。跌破155.00將使152.00附近的1月低點成為焦點。
來源：ICE，TradingView