【解剖大盤】

進入8月，A股還沒有緩過來，港股則繼續慣性走強，今天小幅漲0.48%。

美以計劃上周末對伊朗發動「猛烈轟炸」，美政府都建議中東地區公民撤離，然關鍵時刻特朗普再度TACO：同意取消對伊朗的打擊，打與不打反覆橫跳已經是常態。

韓股再遭重挫，KOSDAQ觸發熔斷機制，三星電子、SK海力士單日跌超7%。韓國監管擬出手降槓桿：單股槓桿ETF倍數或直接砍至1倍。問責也出來：韓國總統府政策室長面臨刑事指控，曾推動單一股票槓桿ETF上市，看這態勢，槓桿風險尚未完全出清。兆易創新(03986)再度跌超7%，其它硬件股重歸跌勢。

AI這塊繼續走軟件方向，MINIMAX-W(00100)正式發布全模態生成模型MiniMaxH3，全模態能力升級，高性價比與開放生態並進。今天升逾7%；

8月3日上午，阿里巴巴發布新一代基座大模型Qwen3.8。此外，公司還發布了企業級Agent產品千問辦公。Qwen3.8總參數量2.4萬億，在編程(Coding)和專業辦公(Cowork)方面能力大幅提升。此次發布的是千問大模型系列中尺寸最大、性能最強的旗艦模型Qwen3.8-Max，它支持視覺理解，上下文長度達1MTokens。阿里Qwen模型僅次於Anthropic的Claude系列，整體性能處於全球大模型第一梯隊。下周開源，同時還將開源Qwen3.8-27B。這將大幅鞏固全球開發者生態，海外客戶、中小企業私有化部署需求有望提升，阿里雲MaaS業務直接受益。

辦公方向，AI辦公智能體6月桌面端月訪問量中，騰訊WorkBuddy達到2097萬次；第二名的字節TRAEIDE(國內版)達到1279萬次；阿里的QoderWork名列第三，達到788萬次(另有悟空131萬次未統計入內)。競爭激烈，阿里還有空間。接下來主要看阿里在雲業務是否能有增量、辦公方面是否提升ToB生態轉化能力，今日升逾7%。

全球多模型聚合平台OpenRouter發布最新一周AI大模型調用量排行榜，排名前五的產品全部由中國企業研發。登頂排行榜首位的是小米MiMo-V2.5，單周調用量達到10.5萬億Token，按月增長12%。排名第二和第五的均來自DeepSeek。吉宏股份(02603)：近日與阿里雲合作圍繞AI Agent Infra底層基建搭建、跨境電商AI原生場景共創、Token出海分銷授權三大主線深度研討，加上全球最大線上時尚零售商SHEIN已通過港交所聆訊即將上市刺激，今天升逾9%；滴普科技(01384)上半年AI業務收入按年暴漲209.2%，核心優勢是Deepology技能庫累計沉澱2000餘個行業技能，其中製造業900餘個、品牌零售460餘個，多技能自由組合形成AI專家團，深度覆蓋全鏈路生產經營場景，升逾4%。

《中華人民共和國生態環境法典》將於8月15日起施行。法典即將施行，規範化、法治化的環保治理框架持續釋放政策紅利，新能源、節能環保、資源再生領域企業紛紛加快綠色轉型佈局。風電的金風科技(02208)：近日由南非Seriti Green開發的Ummbila Emoyeni項目群一期風電項目正式投入商業運營，近日升逾6%。

7月31日，市場監管總局在江蘇省鹽城市對光伏行業開展價格合規指導，深入整治「內卷式」競爭，此舉將引導光伏企業從單純的價格驅動向價值驅動轉型，促使企業將更多資源投入到技術研發、產品質量提升以及品牌建設等核心競爭力的培育上。多晶硅期貨主力合約午後漲停，報35890元/噸。光伏是內卷最後一個領域，也一直趴在底部，這次應該動真格的，行業有望擺脫惡性價格競爭，信義光能(00968)、協鑫科技(03800)、福萊特玻璃(06865)均升逾11%。

據《新聞聯播》7月31日報道，國務院常務會議決定覈准浙江金七門核電二期、廣東太平嶺核電三期、遼寧莊河核電一期、山東萊陽核電一期等四個核電項目，共計8台核電機組。這2026年度首次核電項目覈准，也是「十五五」期間覈准的首批覈電項目。據估算，上述新項目的總投資將超過1700億元。全球經濟體幾乎無一例外的都在擴張核電。根據國際能源署在此前發布的一項報告，全球近420座核反應堆的發電量有望在2025年達到新高，全球正在建設的核電新裝機容量也是過去30年來最高水平之一。核電穩定性高，不受季節和氣候等因素影響，度電上網成本僅高於水電。核電大概率會成為繼光伏之後又一個爆發的清潔能源，做核島關鍵設備的東方電氣(01072)：斥資1.92億元探索半導體IGCT技術，今天升逾9%；上海電氣(02727)、哈爾濱電氣(01133)升逾5%。

據國家電網公衆號8月2日消息，受近期大範圍高溫天氣影響，國家電網公司經營區域多地用電負荷連創歷史新高。7月27日至31日，華北、東北2個區域電網，天津、冀北、江蘇、遼寧、蒙東5個省級電網負荷屢創新高。威勝控股(03393)漲近7%。

2026年上半年，卓越睿新(02687)旗下智慧樹網公布在高校數字化教學賽道持續爆發：北京理工大學智慧課程建設項目以99.00分評審得分中標，中國石油大學(北京)數字化智慧課程以95.80分勝出，浙江大學、南京大學、華中科技大學、西安交通大學等985高校密集簽約。從北京大學到海南醫科大學，從「101計劃」核心學科到邊疆職業院校，高校AI訂單呈現井噴式增長，公司交付排期已排到2027-2028年。確實相當牛，其物理AI仿真在很多領域應用廣泛，今天大升逾14%，已經創出歷史新高。

其它走強的是業績類：7月31日，正畸行業龍頭時代天使(06699)發布公告：預期上半年實現淨利潤按年增加69.0%-78.9%。國內隱形正畸行業正從一二線城市向三四線城市進一步下沉，青少年的正畸需求增速呈現出相較於成年人正畸的更強韌性，當前國內BGM處於存量替代階段，國內CGM滲透率提升空間大，全球範圍內雅培+德康雙寡頭格局穩固，國產企業逐步拓展海外市場，海外市場空間大。今天大漲近18%。

南華期貨(02691)發布盈喜，預計實現歸母淨利潤3.75億元至4.05億元，按年增長62.16%至75.13%。關鍵是推出了不錯的派息方案：擬每10股派發現金紅利0.69元，每10股以資本公積轉增4.50股，市場比較喜歡送股的，可以炒填權，今天升逾8%。

【板塊聚焦】

花旗發表研報指，蘋果(AAPL.US)截至6月止季度業績顯示，系統單芯片(SoC)供應限制將顯著增加，9月季度供應鏈靈活性有限；存儲器成本將進一步上升，但部分非存儲器組件成本將下降。該行最新iPhone生產計劃顯示，第三季生產依然強勁，按年增長22%；下半年iPhone 18生產量預計達8100萬部，低於此前預期的8400萬部，其中摺疊型號產量為750萬部。

iPhone 18主要升級包括：(1)摺疊手機帶動超薄柔性玻璃(UTG)、鉸鏈、鈦金屬機殼、VC散熱升級；(2)Pro及Pro Max主鏡頭配備可變光圈。

主要受惠供應商包括：立訊精密份額提升(Pro/Pro Max供貨比例分別約31%/41%，優於去年，另獲致動器訂單)；藍思科技提供摺疊UTG；瑞聲科技提供VC散熱；舜宇光學獲鏡頭份額提升及致動器訂單。鴻海為iPhone 18獨家EMS供應商；和碩及Tata僅供應Pro Max約7%份額。

涉及相關個股：瑞聲科技(02018)、高偉電子(01415)、藍思科技(06613)、舜宇光學(02382)。

【個股掘金】

百奧賽圖-B(02315)：旗下多款雙抗ADC出海 攜手Whitehawk達成合作

近期，公司與Whitehawk達成一項全球戰略合作協議，涵蓋多個雙特異性抗體偶聯藥物(BsADC)研發項目，雙方將共同推進新一代治療產品管線。公司營收提速，毛利率持續上行，連續四個季度穩定盈利。2026Q1營收4.33億元(按年+73.68%)，歸母淨利潤1.04億元，毛利率提升至78.88%。

點評：公司源頭創新實力再獲認可，將通過其自主研發的RenLite®平台提供至多五款全人雙特異性抗體，RenMice^®全人抗體技術迎重要升級。Whitehawk隨後可選擇將由此產生的BsADC候選分子納入其管線並推進開發。公司擁有自主SUPCE大片段染色體工程技術，原位替換小鼠抗體基因，打造RenMice全系列小鼠平台，是全球少數同時具備全套全人抗體小鼠研發能力的企業。現貨基因編輯模型5000+種，其中靶點人源化小鼠2000+；自有5.5萬㎡動物繁育中心，規模化量產，交付速度、成本具備優勢；「千鼠萬抗」計劃完成超100萬全人抗體分子庫。

全球化高端佈局，公司海外收入佔比約68%；全球前20大藥企滲透率超90%，核心客戶默克、強生、吉利德、百濟神州等跨國藥企&頭部Biotech。對外授權持續重磅落地，公司累計簽署350項以上抗體合作/授權協議；代表性大額交易：與IDEAYA合作雙抗ADC項目，潛在總交易規模近30億元；陸續和德國默克、Tubulis、百濟神州達成全球抗體授權。大量項目陸續推進臨床，未來持續釋放里程碑收入。公司訂單以持續續約框架訂單為主，依靠全球藥企持續靶點驗證需求穩步增長。百奧賽圖一邊做模型服務獲取穩定現金流，一邊自建海量抗體貨架對外授權。分子若成功上市，長期持續獲得銷售分成，業績存在持續爆發潛力。

公司雙特異性抗體、ADC、納米抗體、胞內靶點新藥是全球生物藥最熱賽道，平台完美匹配研發需求。公司模式動物與臨床前CRO業務多年來持續保持強勁的增長態勢，且已與全球領先的創新藥企建立起深度緊密的合作關係，高壁壘疊加行業紅利，份額有望持續提升。公司上線新一代AI平台RenSuper，實現抗體篩選智能化、自動化，效率顯著提升，AI+RenMice平台抗體業務加速兌現。