智通財經APP獲悉，2026年上半年，國內電解鋁均價為24139.14元/噸，較2025年上半年均價上漲18.84%，較2025年全年均價上漲16.49%，多次刷新歷史高位。分析認為，鋁海外供給端受到中東局勢事實影響減產239萬噸至258萬噸，且恢復周期較長，加之海外新增產能或不及預期，長期視角下，鋁價本身易漲難跌。

在電解鋁價格高位運行、成本端氧化鋁價格走低的背景下，鋁產業鏈景氣度持續攀升。富寶資訊數據顯示，生產成本方面，2026年上半年中國電解鋁企業算數平均生產成本均值預估1.58萬元/噸附近，按年下降7.37%；利潤方面，2026年上半年中國電解鋁企業利潤均值預估8293.46元/噸附近，按年增長155.27%。多家上市鋁企2026年半年報集體報喜，其中神火股份、中國鋁業、天山鋁業等公司上半年業績按年實現大幅增長。

7月27日晚，神火股份披露2026年半年報，公司實現營業收入247.91億元，按年增加21.35%；實現歸母淨利潤47.81億元，按年增加151.06%。該公司表示，報告期內營收淨利雙增，主要原因是期內受煤炭、電解鋁產品售價按年上漲、主要原材料氧化鋁價格按年下降等因素影響，公司盈利能力大幅增強。

中國鋁業此前披露的2026年上半年業績預告顯示，公司預計實現歸母淨利潤112億元至122億元，按年增加58%至73%。天山鋁業預計，2026年上半年實現歸母淨利潤42億元，按年增長101.52%；預計實現扣非淨利潤40.9億元，按年增長108.56%。

富寶資訊分析師認為，下半年電解鋁市場下部空間有限，上方空間需要進一步觀察宏觀動向。交易地緣與美元的主線將繼續貫穿下半年，中東地緣局勢變化對金屬擾動仍強，美元-原油-金屬仍有一定聯動反應，綜合評估對鋁繼續施壓作用將有減小。聯儲局的政策走向將是決定鋁價上限的關鍵，目前市場提前計價年內加息，無論最終加息與否，利空的情緒釋放強度已經在6月有所驗證，預計後期對鋁的施壓作用亦在可控區間。

神火股份在半年報中表示，2026年下半年，國內有色金屬行業穩增長配套政策有望持續落地見效，疊加新能源產業長期用鋁需求穩定支撐，預計電解鋁價格維持高位震盪運行。

東吳證券認為，基於全球降息周期仍未結束，以及全球經濟的同步復甦&海內外供給具備不同約束條件下，鋁價具備中樞上行的空間，關注以創新實業(02788)、華通線纜、南山鋁業國際(02610)為代表的成長性標的；以及以神火股份、雲鋁股份為代表的高電解鋁業務純度的企業；關注以南山鋁業、中國宏橋(01378)、天山鋁業、中孚實業為代表的高股息資產。

相關概念股：

中國鋁業(02600)：國內電解鋁總產能約 781 萬噸，全球氧化鋁龍頭；擁有海內外鋁土礦資源(幾內亞鋁土礦)。

南山鋁業國際(02610)：南山鋁業國際是東南亞一家氧化鋁製造商，主要產品為採用低溫拜耳法生產的冶金級氧化鋁。公司為東南亞三大氧化鋁生產企業之一。公司擁有氧化鋁設計產能兩百萬噸。根據2023年弗若斯特沙利文，集團為東南亞氧化鋁市場第二大生產商，佔東南亞氧化鋁行業34.9%的市場份額。

中國宏橋(01378)：中國宏橋集團是一家集熱電、採礦、氧化鋁、液態鋁合金、鋁合金錠、鋁合金鑄軋產品、鋁母線、高精鋁板帶箔、新材料於一體的鋁全產業鏈特大型企業，電解鋁和氧化鋁產能主要集中於山東和雲南地區，有十餘家生產基地。截至2025年，公司擁有國內外氧化鋁產能合計2100萬噸，電解鋁合規產能646萬噸，鋁加工產能97萬噸。

創新實業(02788)：內蒙古霍林郭勒電解鋁基地，設計產能78.81萬噸/年，配套自備燃煤電廠；山東濱州120萬噸/年氧化鋁，支撐內蒙電解鋁原料供應。