FX168財經報社(亞太)訊 周四(7月30日)亞洲股市在震盪交易中方向不明。此前一周，市場因AI投資擔憂引發劇烈波動，而聯儲局內部出現分歧並維持利率不變，使債券市場對下一步政策方向更加不確定。

布倫特原油期貨跌破每桶90美元。此前一天，由於中東衝突升級，油價一度飆升超過7%。不過，數據顯示，儘管襲擊仍在持續，油輪仍繼續駛離該地區。

聯儲局維持利率不變後，美元走勢震盪。由於聯儲局內部存在分歧，投資者難以判斷央行是否會繼續推進加息以對抗通脹。與此同時，期限較長的美國國債收益率升至19年來最高水平。#決策分析#

納斯達克指數期貨上漲0.4%，歐洲股指期貨則顯示市場預計開盤表現平淡。投資者關注焦點將轉向英國央行政策決定，市場普遍預計英國央行將維持利率不變。

MSCI最廣泛的亞太（除日本）股票指數盤中劇烈震盪後，最新下跌0.6%。日本日經225指數上漲0.24%，但本周累計跌幅預計達到4%。

亞洲芯片製造商本周成為市場關注焦點。此前韓國股市遭遇猛烈拋售，市值蒸發超過2萬億美元，加劇了投資者對於鉅額AI投資能否獲得回報的擔憂。

「美國貨幣政策的不確定性、美債收益率曲線急劇趨陡、中東緊張局勢升級，以及市場持續擔憂半導體行業和AI領域，都意味着市場短期內可能繼續保持高波動，」華僑銀行投資策略董事總經理Vasu Menon表示。

KOSPI劇烈波動仍未緩解

韓國KOSPI指數在震盪交易中下跌1%，本周累計跌幅可能達到15%。

此次拋售促使韓國財政部長Koo Yun-cheol就此前推出單隻股票槓桿ETF產品表示歉意，同時韓國監管機構宣佈推出市場穩定措施。

「考慮到市場基本面邏輯仍然成立，目前的拋售中確實存在非理性和恐慌因素。」新加坡諾德資產管理新興市場股票基金經理Gina Kim表示。

三星電子表示，預計芯片短缺情況將進一步惡化，並持續至2028年。此前，該公司公布芯片業務利潤增長超過250倍，這在一定程度上緩解了市場緊張情緒。

大型科技公司的財報也體現出明顯分化。Meta和微軟的業績顯示，正在大規模建設AI基礎設施的企業面臨完全不同的市場反饋。

微軟向投資者保證，儘管持續增加AI投入，公司仍將在2027財年前保持現金創造能力，這推動股價上漲。

相比之下，Meta因第二季度自由現金流暴跌91%，股價承壓。

亞馬遜和蘋果將於周四晚些時候公布財報，這些結果將進一步幫助市場判斷AI投資周期是否具備持續性。

聯儲局內部分歧加大

市場目前關注的核心問題是：聯儲局在強調抗擊通脹的同時，卻沒有明確說明下一步行動，這是否正在削弱央行的政策可信度？

聯儲局周三決定維持基準利率不變，利率繼續保持在3.5%至3.75%區間，符合市場普遍預期。但此次會議最受關注的，並不是「按兵不動」，而是委員會內部出現的明顯分裂。

政策制定委員會最終以9比3的投票結果維持利率穩定。三名地區聯儲主席投票支持立即加息25個點子，分別是：克利夫蘭聯儲主席Beth Hammack；明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari；達拉斯聯儲主席Lorie Logan。

這是沃什擔任聯儲局主席以來最鷹派的一次異議陣容，也凸顯出聯儲局內部對於通脹風險的分歧正在擴大。

目前美國通脹仍高於聯儲局設定的2%目標水平，而中東局勢導致能源價格上漲，進一步增加了市場對於通脹反彈的擔憂。

沃什拒絕提供政策路徑

在會後新聞發布會上，沃什表示，聯儲局將繼續致力於控制通脹。但與此同時，他並未透露未來可能採取哪些具體政策措施。

沃什指出，過去一段時間美國國債收益率明顯上升，反映市場正在預期未來利率可能更高。

他認可債券市場的這一變化，但同時強調：市場利率上漲，並不意味着聯儲局必須通過實際政策行動去驗證市場預期。

此前，沃什曾表示希望減少使用「前瞻指引」，讓市場更多依靠經濟數據自行判斷政策方向。

但這一溝通策略正在引發爭議。市場認為，在通脹仍然存在、政策方向不明確的環境下，減少指引可能增加不確定性。

華爾街質疑：只「說鷹派」卻不行動

華爾街資深人士Ed Yardeni表示：「只是在口頭上表現鷹派，但卻不採取行動，會削弱聯儲局的可信度。」

他認為：「聯儲局可能需要提高短期利率，才能真正壓低長期利率。」

T. Rowe Price首席美國經濟學家Blerina Uruci則表示：「這實際上是在說，市場目前已經替聯儲局完成了一部分工作。」她指出，沃什的鷹派語氣本身不足以確保價格穩定。

市場最終可能發現，如果沒有明確的前瞻指引，聯儲局不會因為市場已經定價某種結果，就一定採取相應政策行動。

美債市場發出警告

沃什講話後，債券市場迅速做出反應。周四交易中，美國國債收益率曲線進一步趨陡。

其中，30年期美國國債收益率升至約5.20%，盤中最高達到5.2273%，創2007年6月以來最高水平。與此同時，短期國債收益率反而有所回落。

這種走勢表明，市場認為短期內聯儲局可能不會立即加息，但長期投資者開始擔憂：如果聯儲局無法有效壓制通脹，長期利率可能持續保持高位。

摩根大通資產管理全球市場策略師Kerry Craig表示：「聯儲局可能持續面臨信譽問題。政策言辭與實際行動之間的差距，可能給市場定價帶來挑戰。一位新任主席面對的是一個分裂的委員會，以及一個開始質疑央行決心的債券市場。」

市場重新押注9月加息

隨着聯儲局內部鷹派聲音增強，市場開始重新調整利率預期。

聯邦基金期貨顯示：投資者目前預計聯儲局在9月會議加息的概率約為60%。同時，市場已經計入今年年底前約33個點子的緊縮幅度。

這意味着，此前被市場認為可能結束的加息周期，正在重新回到討論範圍。