【摩根大通：韓國股市槓桿ETF平倉潮已近尾聲】當地時間7月29日，摩根大通發布最新研報指出，自今年6月中旬以來韓國股市經歷的大規模去槓桿化進程已接近尾聲。報告認為，目前槓桿ETF的平倉操作已基本完成，對沖基金的去槓桿進程也已完成約90%，整體槓桿水平正回落至更合理的區間。摩根大通策略師米克索·達斯等人在報告中表示，隨着市場回調，槓桿ETF的資金規模已從此前的峯值降至170億美元，此前大量資金快速湧入的勢頭已明顯放緩。綜合來看，韓國股市目前的倉位狀況已頗具吸引力，且具備估值偏低、盈利增長勢頭良好等優勢。報告同時提示，近期股價暴跌仍可能在未來幾天引發進一步的去槓桿壓力。此外，考慮到聯儲局公開市場委員會會議存在加息風險，以及市場對超大規模科技公司即將公布的財報寄予厚望，許多投資者目前仍保持謹慎態度。在板塊配置方面，摩根大通看好受益於「財富效應」的百貨、化妝品、旅遊、券商和建築等板塊。該行尤其看好韓國銀行板塊，認為其正受到三大利好因素支撐：一是居民收入增長改善資產質量；二是韓國央行加息周期有助於提升淨息差；三是市場成交活躍也將帶動相關業務收入增長。