路透7月31日 - 本周，Ares Capital（ARCC.O）和Blue Owl Capital（OWL.N）公布了表現穩健的第二季度業績，而Ares Management（ARES.N）則創下了募資紀錄，這凸顯出儘管違約率上升、散戶贖回及流動性擔憂加劇，機構投資者對私募信貸的需求依然強勁。

作為業內最大玩家之一，阿雷斯管理公司在第二季度募集資金 (link) 創下360億美元的紀錄，其中237億美元用於其信貸策略。管理資產規模較上年同期增長17%，達到6,713億美元。

「由於我們在各項策略中均表現出了強勁且穩定的基金業績，客戶繼續給予我們認可，」Ares Management首席執行官邁克爾·阿魯蓋蒂表示。

Ares Management本季度投入了359億美元，截至6月底，其未投資資本達到創紀錄的1,700億美元。該公司表示，在經歷了一段交易清淡期後，其投資管道正在改善，此前地緣政治不確定性曾對由發起人支持的交易造成壓力。

此外，作為規模最大的上市企業發展公司（BDC）——阿雷斯資本（Ares Capital）公布 (link)，其核心每股收益為47美分，符合倫敦證券交易所集團（LSEG）的共識預期。該公司維持了季度股息，截至7月23日擁有約60億美元的可用流動性。

Blue Owl Capital (link) 報告稱，截至6月底，其管理資產規模達3190億美元，較上年同期增長12%。其可分配收益增長9%，符合分析師平均預期。

但市場部分領域仍存在壓力跡象。

惠譽評級 (link) 表示，截至6月的12個月內，美國私募信貸違約率從上一季度的5.7%升至創紀錄的6.0%。該機構記錄顯示，第二季度共發生32起違約事件，涉及20家新借款人。

惠譽稱，在主要行業中，工業和製造業的違約率最高，達10.4%，而醫療保健行業的違約率為9.4%。

與此同時，專注於零售領域的私募信貸基金收到的贖回申請量仍遠超其正常的季度贖回限額。

傑富瑞表示，今年迄今為止，私募信貸資金流入量較2025年同期下降了約25%。第二季度，Blue Owl Technology Income Corp的贖回請求達到淨資產價值的38.1%，Blue Owl Credit Income Corp為18.9%，Apollo Debt Solutions為16.8%。

本季度，大多數基金回購了相當於淨資產價值約5%的份額，導致部分投資者的贖回請求被推遲至未來期間處理。

Evercore估計，2026年上半年全球私募信貸二級市場交易量達到204億美元，較上年同期增長122%，超過了2025年全年的總交易量。其中，由普通合夥人（GP）主導的交易——即管理人向投資者提供出售或將持倉轉入新基金的選擇——佔總交易量的83%。

Evercore預計，隨着基金管理人努力滿足投資者的流動性需求，今年BDC、半流動性基金和間隔基金將佔信貸二級市場交易量的約四分之一。