Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多市7月29日 - (link) 周三，美國股市暴跌 (link)，長期國債收益率飆升至數十年來的最高水平。此前，聯儲局 (link) 決定維持利率不變；而稍早前，隨着芯片製造商 SK 海力士 (link) 公布財報，韓國股市 (link) 的暴跌勢頭愈演愈烈，跌勢已達到歷史性規模。

在今天的專欄文章中 (link)，我分析了芯片股的拋售潮以及其他表明人工智能熱潮可能正在降溫的跡象。科技泡沫的破裂會導致2000年或2008年式的崩盤嗎？也許會，但可能性不大。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，有助於您理解今天市場發生的情況。

1. 聯儲局維持利率不變；三位決策者持異議，主張加息 (link)

2. OpenAI首席執行官薩姆·阿爾特曼與美國參議員探討「失控智能體」及新型AI模型 (link)

3. 「七大巨頭」財報將考驗美股市場漲勢能否延續 (link)

4. SK海力士財報令人失望，韓國股市暴跌創下歷史紀錄 (link)

5. 日本首相陷入政治惡性循環，加劇其與市場的博弈 (link)

今日市場主要走勢

• 股市：韓國 (link) 指數下跌7%，7月累計跌幅達33%，創下有史以來最差單月表現。納斯達克指數下跌1.7%，現已進入修正區間；道瓊斯指數下跌2%，標普500指數下跌1.5%。

• 板塊/個股：標普500指數八個板塊下跌，三個上漲。「SOX」芯片指數下跌5.3%，創3個月新低。工業板塊下跌3.5%，科技板塊下跌2.5%，能源板塊上漲2%。微軟 (link) 在公布第二季度財報後一度上漲4%，Meta (link) 一度下跌8%。高通 (link) 下跌9%。

• 外匯：聯儲局會議後美元下跌0.5%，受油價飆升推動挪威克朗再度跳漲。

• 債券：美國收益率曲線呈「熊市陡峭化」態勢。2年期收益率小幅回落，30年期收益率躍升12個點子，突破5.2%。

• 大宗商品/金屬：原油 (link) 上漲7%-8%。

今日焦點

* 聯儲局表態

高盛此前曾表示，這可能是近30年來政策方向最不明朗的一次會議。周三，聯儲局決定維持利率不變 (link)。在12名有投票權的委員中，有3人持反對意見，主張加息。這是否意味着9月加息已成定局？其實不然。

聯儲局主席凱文·沃什表示，與同事們的討論正是他一直期待的「一場良性的家庭爭論」。這暗示9月份可能會有超過三名官員投票支持加息。但利率期貨僅顯示加息概率為55%，低於今日決議公布後立即的75%，且在沃什舉行新聞發布會後，長期債券價格大幅下跌。這是對聯儲局堅持2%通脹目標 (link) 的承諾缺乏信心嗎？

• 槓桿

韓國股市 (link) 的暴跌，尤其是芯片板塊的崩盤，加劇了市場對槓桿風險的擔憂。當地監管機構正爭分奪秒地採取措施平抑市場並抑制波動，針對個股ETF及散戶投資者推出了新的規則和監管措施 (link)。

這波拋售潮已蔓延至美國芯片股，費城證券交易所半導體指數較6月22日的峯值已下跌近30%。該指數正面臨自2000年代初以來最糟糕的一個月。那麼美國的槓桿情況如何？摩根大通的策略師估計，科技和半導體領域的去槓桿化進程比他們預期的要快。 「因此，我們認為進一步去槓桿化的空間已相當有限。」

• 倫敦發聲

在聯儲局之後，周四將輪到英國央行公布其最新政策決定。市場預計，貨幣政策委員會（MPC）將以7比2的投票結果維持基準利率在3.75%不變。利率期貨顯示，加息的可能性僅為10%。

儘管英國6月通脹數據意外走低，但市場仍預期英國央行將在未來數月加息——年底前加息25個點子，明年3月前再加息25個點子。 長期國債收益率已逼近1990年代以來的最高水平。隨着新首相就職以及財政擔憂持續發酵，若英國央行未能滿足市場對加息的預期，這些長期收益率很快可能突破6%。

明天哪些因素可能影響市場？

• 韓國三星財報（第二季度）

• 英國央行 (link) 利率決議

• 美國GDP（第二季度初值）

• 美國個人消費支出（PCE）通脹率(6月)

• 美國企業財報，包括蘋果和亞馬遜

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文中觀點僅代表作者個人立場，不代表路透的觀點。路透遵循《信任原則》 (link)，致力於保持誠信、獨立和公正。