智通財經APP獲悉，開源證券發布研報稱，人口老齡化、口腔疾病高發、預防性口腔健康意識提升支撐全球口腔市場持續高景氣。中國企業依託本土稀土和氧化鋯產業鏈優勢，有望跟隨全球氧化鋯粉體及瓷塊漲價實現價格傳導，提升單價和盈利能力，並進入高端客戶供應鏈，推動全球份額提升。牙科3D打印/口掃行業集中度較高，歐美佔據主導地位，但部分中國企業已在部分領域建立優勢。國內牙科企業出海提速，進口替代趨勢延續，海外收入佔比持續提升。

開源證券主要觀點如下：

全球口腔市場規模十年接近翻倍，種植領跑、正畸為最具潛力市場

全球口腔醫療市場規模持續增長，2020年達3656億美元，預計2025年、2030年將分別增至5519億美元、7097億美元。上游牙科設備與耗材市場同步擴張，預計2026年規模預計達447.1億美元，其中耗材佔比超八成，耗材中正畸材料增速最快，2022-2024年複合增速達25.7%。分區域來看，北美為全球最大市場，亞太地區後續增長動能強勁。2020-2024年國內口腔醫療服務市場規模由1199億元增至1472億元，預計2029年突破2000億元。人口老齡化、口腔疾病高發、預防性口腔健康意識提升支撐全球口腔市場持續高景氣。

稀土管控供應鏈優勢地位再提升,口掃和3D打印重塑效率與邊界

(1)材料端：氧化釔作為氧化鋯產業鏈關鍵變量，中國對日稀土出口管制致氧化釔海外供給收縮，海內外價差擴大至57倍，海外氧化鋯粉體成本約為中國的3-5倍。氧化鋯粉體廠商具備剛性成本傳導訴求，粉體向瓷塊商轉嫁成本具備可行性。中國企業依託本土稀土和氧化鋯產業鏈優勢，有望跟隨全球氧化鋯粉體及瓷塊漲價實現價格傳導，提升單價和盈利能力，並進入高端客戶供應鏈，推動全球份額提升。愛迪特/現代牙科2026Q1均對產品進行提價，幅度高於以往。

(2)技術端：口掃和3D打印滲透率提升能夠直接提升診所單位時間產出、減少返工率、縮短患者決策周期，為正畸模擬/美學展示/種植導板設計提供數據基礎。據Credence Research報告，2025年全球數字牙科市場規模約81.2億美元，預計2032年將達到141.3億美元，CAGR達9.7%。據Global Information，2025年全球齒科3D打印市場規模約35.7億美元，2026年預計增長至43.1億美元，2030年預計達到90.4億美元，年複合增長率20%以上。牙科3D打印/口掃行業集中度較高，歐美佔據主導地位，但先臨三維等中國企業已在部分領域建立優勢。

海外出海提速，國內政策觸底國產替代進行時，全球化成果持續兌現

2025年中國牙科出口/進口15.4/6.1億美元，yoy+9.7%/-7.7%，2026年1-4月出口/進口5.4/1.7億美元，yoy+10%/-13.3%，出海提速，進口替代趨勢延續。中國企業海外收入佔比持續提升，2025年現代牙科/先臨三維/愛迪特海外收入佔比分別為83.5%/73.6%/66.3%，時代天使海外收入佔比由2023年10%升至2025年44%。受益標的：(1)愛迪特：原料供應鏈穩定，參股景德鎮萬微延伸氧化鋯瓷塊原料環節，有望受益於海外漲價潮;(2)現代牙科：全球化產能佈局領先，數碼化轉型驅動淨利率提升，稀土管控強化定價能力;(3)先臨三維：口腔數字化出海龍頭，IPG技術構築差異化優勢;(4)時代天使：全球化戰略加速落地，全球份額由2022年4.5%提升至2025年10.6%;(5)國瓷材料：全球氧化鋯粉體龍頭，憑供應優勢量價齊升。

風險提示：全球宏觀經濟波動;行業競爭加劇、海外市場拓展不及預期等。