智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，整體來看，黑電終端需求仍處調整階段，線上渠道降幅有所收窄，但線下市場邊際走弱。顯示在需求偏弱背景下，品牌競爭格局繼續向頭部集中。產業鏈端呈現結構性亮點，RGBMini LED高端化趨勢明確，但存儲器漲價帶來成本壓力。該行認為，電視高端化進程將持續推進，龍頭企業有望受益。

東方證券主要觀點如下：

黑電零售端承壓格局延續，線上線下銷售均按年下滑，但均價表現有所分化

根據奧維數據，6月黑電行業線上銷額42.34億元，按年-11.0%，較5月增速1.41pct，行業均價按年+0.51%;黑電行業線下銷額19.70億元，按年-14.94%，較5月增速-12.15pct，均價按年-5.85%。整體來看，終端需求仍處調整階段，線上渠道降幅有所收窄，但線下市場邊際走弱。

品牌端表現分化，頭部品牌份額優勢延續，創維、海信線下表現相對突出

6月各品牌線上銷售普遍承壓，但創維線上銷額實現按年+8.50%，銷額市佔率達12.66%;海信、TCL線上銷額市佔率分別為19.54%、17.91%，仍保持行業領先。線下渠道中，海信銷額市佔率達33.02%，按年提升1.42 pct，創維銷額市佔率達20.66%，按年提升1.71 pct，顯示在需求偏弱背景下，品牌競爭格局繼續向頭部集中。

產業鏈端呈現結構性亮點，RGBMini LED高端化趨勢明確，但存儲器漲價帶來成本壓力

根據奧維雲網數據，截至2026上半年，中國彩電市場RGBMini LED電視全渠道銷量11.0萬台，銷額15.5億元，取得了亮眼的市場表現，其中海信憑藉79.5%的銷量份額，在上半年RGBMini LED市場中位列第一。根據洛圖科技數據，618大促期間，RGBMini LED市場銷量實現翻倍增長。RGBMini LED在2026年中最主要的特徵是「下放」，即最小尺寸低至55寸。洛圖科技預計，2026年全球RGBMini LED電視出貨量將達到40-50萬台。

風險提示

舊換新補貼政策持續性存在不確定性、關稅擾動反覆、行業競爭加劇