【中信建投：寧德時代估值處於歷史底部區位，予「買入」評級】中信建投證券研報指出，寧德時代出貨高增盈利穩健。公司26H1實現營收/歸母/扣非2769/433/390億元，按年+55%/+42%/+43%；其中26Q2實現營收/歸母/扣非1478/225/209億元，按年+57%/+36%/+36%，按月+14%/+9%/+16%。量方面，26H1進入累庫周期，旺季來臨供不應求提前備貨，預計26H1產量/銷量分別498/435GWh,分別按年+61%/+61%,其中儲能銷量佔比近25%；H1產生庫存63GWh，預計當前合計產成品庫存約250GWh，按年+71%，增量主要在庫存商品中，預計公司H2產能供不應求下提前生產保障備貨。公司公告擬使用200-400億元的資金回購A股股份並註銷，取中值300億元測算，對應股息率約為1.6%，若年底繼續延續以往的派息節奏股息率將繼續超預期。公司估值處於歷史底部區位，給予「買入」評級。