金吾財訊 | 華泰證券認為，2026WAIC規格與規模雙升，其中具身智能與機器人主題展商達319家，參展數量和佔比均大幅提升。該機構認為，本屆大會反映出機器人產業供給端仍在加速，展示重點由整機參數和單機能力轉向任務能力與場景驗證；與此同時，通用能力和生產性部署仍處早期，行業定價邏輯正由主題催化轉向量產與需求驗證。關注：①量產確定性相對較高的減速器、絲槓、執行器、電機和傳感器等核心零部件；②具備真實訂單和交付兌現能力的整機及一級供應商；③受益於真實數據短缺的數據採集、仿真和訓練基礎設施。該機構判斷機器人行情當前仍偏左側、短期或延續震盪分化，主要受特斯拉Optimus量產進度和需求側驗證影響。建議關注：①已進入特斯拉或國產頭部整機供應鏈、具備量產能力的核心零部件；②具備真實訂單和收入兌現能力的整機及一級供應商；③受益於真實數據短缺的數據採集、仿真和訓練基礎設施。風險提示：人形機器人產量與交付進度不及預期；工業場景應用驗證周期拉長；行業價格競爭加劇侵蝕盈利能力；技術路線快速迭代導致既有投入貶值；行業統計口徑不統一帶來誤判風險。