【銀河證券：算力需求高增 驅動光模塊結構性升級與價值重構】銀河證券研報認為，當前光通信行業正經歷由AI算力需求爆發驅動的深刻結構性變革，行業景氣度已從傳統的周期性波動轉向由技術迭代與資本開支共振支撐的長期擴張通道。全球主要雲廠商及AI企業持續上調算力基礎設施投資預算，直接拉動高速光模塊需求呈現非線性增長。研報認為2026年開始，高速產品在數通領域的滲透率正加速提升，1.6T產品已進入批量交付周期，需求端高增為產業鏈各環節的產能釋放與盈利兌現提供了較堅實的基本面支撐；隨着需求高增長確定性的不斷提升，產能釋放也從年初開始逐季改善，雖然當前上游原材料緊缺情況依舊存在，但隨着國產替代等進程的不斷加深，緊缺程度或將持續收窄。