智通財經APP獲悉，7月20日，銀華基金發布旗下基金2026年二季報。2026年二季度，銀華基金旗下知名基金經理李曉星，對持倉進行了「大刀闊斧」的調整。以規模最大的銀華中小盤混合A為例，二季度高倉位運作，報告期內基金淨值增長率達90.97%。前十大重倉股僅保留了東山精密(002384.SZ)，其他9只個股全部被換，深南電路(002916.SZ)、三環集團(300408.SZ)、中際旭創(300308.SZ)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)、新易盛(300502.SZ)、源傑科技(688498.SH)、永鼎股份(600105.SH)和德福科技(301511.SZ)均為新進，可謂是「站在光裏」。

無獨有偶，銀華心怡二季報顯示，截至2026年二季度末，該基金股票倉位為87.10%，較一季度末93.98%的股票倉位下降6.88個百分點。與一季度末相比，五隻個股新晉銀華心怡前十大重倉股。

與一季度末相比，華勤技術(603296.SH)、紫金礦業(601899.SH)、宏橋控股(002379.SZ)、三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)新晉該基金前十大重倉股，騰訊控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、貴州茅台(600519.SH)等退出前十大重倉股。

李曉星表示，上半年權益市場分化加大，科技板塊超額收益明顯，AI 是這一輪科技「牛市」的主線。產業層面，全球 AI 算力投資今明兩年確定性較高，算力需求尚未看到天花板；而短期伴隨部分宏觀因素擾動，近期資本市場對於明年後 AI 高強度投資的持續性有所分歧。李曉星認為 AI 資本開支增速只是結果，頭部大模型迭代速度及其 ARR（年度經常性收入）增速是需求端核心觀察指標，當前尚未看到需求拐點，需要持續保持跟蹤。當前看好算力鏈中業績增速和估值匹配度較高的細分龍頭；以及 AI 上游通脹環節，如光纖、MLCC（多層陶瓷電容器）、部分 PCB（印製電路板）上游、載板等，供需缺口放大的環節將受益量價齊升帶來的業績彈性。

展望下半年，李曉星認為市場的整體風險不大，雖然科技板塊中某些細分方向出現了過熱的傾向，但如果預期收益率不高的話，依然可以在全市場中挑選出大量的在中長期維度可以貢獻絕對收益和相對收益的標的。李曉星認為 AI 的敘事持續處於強勢當中，在整體組合配置中依然可以處於超配的狀態，但其他板塊的投資機會也在逐步顯現，也不宜過於忽略。

對於近期反彈的醫藥板塊，李曉星表示，今年上半年，創新藥板塊回撤較深，大部分龍頭公司股價已回落至2025年4-5月水平。然而同時，創新藥的基本面維持高景氣，管線海外交易和臨床數據讀出繼續超預期兌現，下跌主要由於資金的行業偏好以及宏觀交易主題遷移。當前位置，創新藥和研發外包公司在股價層面都已經具備相當性價比。會持續關注基本面優質、股價位置合適的龍頭企業，擇機建倉。