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淨利預增八成，上交所卻送來一紙罰單——廣發證券，你怎麼又「犯規」了？
幾乎同一時間，廣發證券發布了業績預增公告；同時收到了來自上交所的書面警示函。前者高調宣佈，70%-85%的按年增速震撼市場。後者低調隱藏，少有人知。
屢教不改，整改期內同類問題再度爆發
7月15日，上海證券交易所官網公開披露了〔2026〕55號監管措施決定書，廣發證券被予以書面警示。
故事要從去年冬天說起。
2025年12月至2026年3月，廣發證券多名客戶頻繁發生異常交易行為，公司未能有效履行客戶交易管理職責。上交所多次採取自律管理措施，明確要求全面整改。
結果呢？整改效果不及預期。
2026年5月至6月，同樣的亂象再次上演——客戶頻繁出現異常交易，廣發證券依舊沒能做好交易行為管控。
上交所在文書中措辭相當嚴厲：「未能對客戶交易行為進行有效管理，並多次發生同類違規行為，違規情節較為嚴重。」
這並不是這家頭部券商首次觸碰監管紅線。
翻看記錄。2024年3月，廣發證券就曾因IPO網下詢價不規範收到上交所監管警示。今年以來，從投行詢價業務，到經紀端客戶交易管控，多條監管紅線接連踩線。
業績亮眼，合規卻持續「亮紅燈」
就在監管警示曝光前夜，廣發證券啱啱交出一份亮眼成績單。
發布於7月14日的業績預增公告顯示，2026年上半年歸母淨利潤預計110億至120億元，較2025年上半年增長70%至85%。以中位數推測，按年增速已達八成。
財富管理、交易及機構、投資管理、投資銀行四大業務全線增長，總資產規模更是首次突破萬億元大關。
錢賺得盆滿鉢滿，合規防線卻漏洞百出。這正是A股券商裏典型的「偏科生」：業務拓展能力亮眼，風控合規持續掛科。
罰單接踵而至，違規問題多點開花
行家略翻了今年以來廣發證券及其從業人員收到的公開監管處分，罰單密集落地，問題遍佈總部和各地分支機構。
2026年2月，江蘇證監局向廣發證券蘇州大道東營業部及營業部負責人下發警示函，涉及無證人員從事期貨IB業務、晨會不當言論、基金銷售短期激勵等多項違規。
2026年4月，河北證監局對石家莊營業部從業人員出具警示函，涉及向普通投資者不當推介高風險產品、誤導性營銷宣傳等問題。
再加上最新的這份書面警示函。不到半年時間，監管警示接連落地，橫跨經紀、交易多條業務線。
監管背景合規高管，薪酬倒數第二
一系列持續暴露的內控問題，難免讓人將目光投向公司合規體系的「掌舵人」——合規總監吳順虎。
吳順虎自2024年5月正式履新廣發證券合規總監，至今已有三年多時間。他的履歷配置堪稱專業：擁有經濟學博士學位，曾任職於證監會風險處置辦公室、中國證券業協會。在券商機構，他曾任中山證券、廣發資管擔任風控負責人，也曾出任廣發證券首席風險官，兼具監管機構、資管、券商總部多層級風控合規經驗。
但一份高管薪酬清單，透出耐人尋味的信號。
2025年度，吳順虎稅前薪酬279.57萬元，在全部核心高管中位列倒數第二位，僅高於董事會祕書尹中興。而一衆總經理、副總經理薪酬普遍突破300萬元，董事長、總經理薪酬更是逼近360萬元。
資本市場常說，薪酬分配某種程度上代表機構內部資源權重。業務條線高管薪酬普遍領跑，而肩負風險底線的合規負責人薪酬排位靠後，很難不讓市場產生聯想：在廣發證券內部，合規風控究竟處於怎樣的定位？
更加矛盾的現實接踵而至。吳順虎履職合規總監之後，分支機構違規罰單接連落地，總部層面更是發生客戶異常交易管控屢教不改、被上交所書面警示的情形。
手握成熟的合規管理經驗，配套完善的制度框架，卻難以遏制各類違規持續冒出。外界不禁發問：頂層合規要求，是否真正穿透至各業務線、營業部一線？
歷史包袱，至今仍未徹底卸下
廣發證券的合規「往事」，遠不止近年案例。
2020年，康美藥業300億財務造假大案，廣發證券作為保薦機構被暫停保薦資格6個月。
2023年，美尚生態保薦違規一案，公司被罰沒合計約1021萬元。
而在今年上半年，*ST清越（維權）涉嫌欺詐發行，廣發證券作為保薦機構，牽頭設立先行賠付專項基金，直面投資者損失賠付壓力。
接連踩中A股多起重大財務造假項目，很難簡單用「運氣不好」一筆帶過。
寫在最後
本次，上交所要求廣發證券在一個月內提交加蓋公章的整改報告。但現實問題擺在眼前：同一類風控漏洞，半年之內兩次暴露，這次的整改，能否跳出「紙面整改」的怪圈？
業績狂奔固然可喜，但合規永遠是券商機構的生命線。
管不住客戶交易、管不住一線員工行為、守不住項目覈查底線。連自身內控都難以落地的券商，如何讓投資者安心託付資產？
誠然，廣發證券賺錢能力毋庸置疑。但資本市場有一句老話：走得快，更要走得穩。
如今收到的只是書面警示，倘若整改流於形式，下一次監管處罰，恐怕不會這般溫和。
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責任編輯：楊紅卜