SAP第二季度總營收98.78億歐元，按年增長9%（按固定匯率計算增長11%），主要受雲業務加速增長推動。當前雲業務未交付訂單（Current cloud backlog）達229.29億歐元，按年增長27%（按固定匯率計算增長26%）。

　　季度IFRS營業利潤為26.43億歐元，按年增長8%，IFRS營業利潤率26.8%；非GAAP營業利潤為27.43億歐元，按年增長7%（按固定匯率計算增長9%），非GAAP營業利潤率27.8%。利潤增長受雲計算及軟件毛利提升推動，但被研發加速投入及收購帶來的稀釋效應部分抵消。

　　季度末現金及現金等價物為105.11億歐元，自由現金流達到30.02億歐元，按年增長27%；上半年經營活動現金流為66.66億歐元，按年增長5%。股票回購計劃已完成約26億歐元。

　　雲業務（Cloud）營收62.81億歐元，按年增長22%（按固定匯率計算增長24%）；其中Cloud ERP Suite營收55.25億歐元，大增25%（按固定匯率計算增長27%）。軟件許可（Software licenses）營收1.31億歐元，按年下降32%；軟件支持（Software support）營收24.39億歐元，下降8%；服務（Services）營收10.27億歐元，下降3%。

　　IFRS稅後利潤22.09億歐元，按年增長26%；非GAAP稅後利潤18.28億歐元，按年增長5%；IFRS基本每股收益1.89歐元，按年增長30%；非GAAP基本每股收益1.59歐元，按年增長6%。

　　客戶與業務動能：本季度「RISE with SAP」持續贏得全球客戶，包括空中客車（Airbus）、禮來（Eli Lilly）、殼牌（Shell）、新秀麗（Samsonite）等。PwC、BBC、Booking.com等客戶採用了SAP的AI與數據解決方案。

　　AI與商業平台：推出「Autonomous Enterprise」戰略；與Google Cloud宣佈新合作以規模化部署AI Agent；與Anthropic、AWS、英偉達（NVIDIA）、Palantir及埃森哲等達成戰略合作。

　　資本運作與併購：完成對主數據管理（MDM）軟件提供商Reltio的收購（交易對價12.59億美元）；簽署協議收購數據湖倉平台Dremio及表格基礎模型（TFM）先驅Prior Labs；成功發行35億歐元債券用於一般公司用途及併購孖展。

　　監管與訴訟：與Teradata達成和解並撤銷所有訴訟（支付4.80億美元和解金）；歐盟委員會決定結案對SAP在體量端維護和支持實踐的競爭調查。

　　展望

　　更新2026全年非GAAP營業利潤預期：按固定匯率計算，預計為118億至122億歐元（此前預期為119億至123億歐元），反映7月完成的Dremio與Prior Labs收購對利潤超過1億歐元的稀釋效應。

　　維持2026全年雲業務營收預期：按固定匯率計算，預計為258億至262億歐元，按年增長23%至25%。

　　維持2026全年雲與軟件總營收預期：按固定匯率計算，預計為363億至368億歐元，按年增長12%至13%。

　　維持全年自由現金流預期約為100億歐元，非GAAP有效稅率預期約為29%。

　　預計2026全年總營收按固定匯率計算的增速將保持與2025年類似水平（10.6%），並將在2027年進一步加速。