能源價格飆升，人工智能支出迅速膨脹，正重新喚起投資者對通脹的擔憂。
本周伊始，中東暴力衝突不斷升級；到本周結束時，油價已突破每桶100美元，這將推高全球供應鏈成本。
這三股可能推高價格的力量在一個敏感時刻同時衝擊全球經濟：就在各國央行官員啱啱看到通脹前景有所緩解之際，形勢卻再次逆轉。
從聯儲局到英國央行，下周都將作出政策決定，官員們需要迅速判斷這些新風險。
目前預計不會立即調整利率，但金融市場對通脹的焦慮如今看來很可能會持續整個夏季。全球債券收益率飆升，只是投資者擔心消費者價格可能失控的一個表現。股票市場方面，標普500指數勢將連續第二周下跌。
PGIM首席歐洲經濟學家Katharine Neiss表示：「近期事件提醒人們，是地緣政治驅動經濟，而不是相反。負面供應衝擊對總體通脹構成的壓力，將繼續支撐各國央行偏向鷹派的立場。」
「大規模攻擊」
新一輪能源衝擊發生之際，中東衝突正在擴大，已從霍爾木茲海峽蔓延至紅海。特朗普表示，他目前正考慮對伊朗發動「猛烈攻擊」，以迫使該國就和平協議展開談判。
正是在這一背景下，原油價格周四兩個月來首次突破每桶100美元，天然氣價格也大幅上漲。
通脹風險以及與之相關的財政擔憂，意味着債券價格將會大跌。在諸多市場動向中，英國國債收益率本周創下近20年來收盤連續高於5%的最長紀錄。美國30年期國債收益率僅略低於2007年以來的最高水平。
油氣價格上漲對生活成本造成衝擊，其危險之處在於，這種影響往往會迅速傳導至消費者。
歐洲央行行長拉加德周四警告稱：「能源衝擊可能進一步加劇。能源價格維持高位的時間越長，就越有可能推高更廣泛的通脹。」
她承認，一些同事曾質疑是否應立即加息，不過歐洲央行最終決定暫時按兵不動。據知情人士透露，如果通脹前景沒有改善，歐洲央行已準備好在9月份加息。
美國總統唐納德·特朗普表示，他正在考慮對伊朗發動「大規模打擊」，以迫使伊朗進行和平談判。
與此同時，大舉投資人工智能的證據仍在不斷出現。周四，Alphabet Inc．將今年的資本支出預期上調至高達2050億美元。
大型企業擁有定價能力的跡象也進一步加劇了一些擔憂。上個月，蘋果公司上調了所有Mac、iPad、家用設備和Vision Pro的價格，以抵消存儲芯片和存儲設備空前短缺導致的投入成本上升。
高盛首席外匯及新興市場策略師Kamakshya Trivedi表示他擔心能源衝擊和科技支出。
他說：「我更擔心目前能源領域帶來的通脹推動力，我認為這是我們需要關注的因素。從更長期來看，更大的因素是人工智能資本支出，而市場對這一因素看法的變化，我認為將成為驅動各類市場反應的關鍵力量。」
所有這些重新浮現的通脹考量，都將影響七國集團及其他地區貨幣政策官員即將展開的討論。
聯儲局會議結果將於周三公布，隨後接下來英國央行和日本央行將相繼公布決定。
據知情人士本周早些時候透露，日本政策制定者對加快加息步伐持開放態度。周五公布的數據顯示，日本的通脹指標三個月來首次回升。
在美國，經濟學家仍預計聯儲局下一步行動將是降息，儘管金融市場正在押注借貸成本上升。市場已完全消化聯儲局到9月份加息一次的預期。
下周召開會議的各家央行，之後都要到下個月下半月纔會再次議息，這意味着它們釋放的信息可能會為未來數周定下基調。
法蘭克福金融管理學院教授、德國央行前官員Emanuel Moench表示：「雖然歐洲央行目前決定按兵不動，但今年秋季進一步加息的壓力無疑已經上升。聯儲局下周可能也會維持利率不變，但秋季降息的理由幾乎已經消失。」
責任編輯：李安桐