由於投資者擔心人工智能領域投入持續擴大可能難以獲得相匹配回報，市場情緒承壓。儘管谷歌母公司Alphabet公布了強勁財報，但仍未能完全緩解投資者疑慮。與此同時，原油價格連續第五個交易日上漲，並推動債券收益率走高。另外，交易員正在為歐洲央行當天晚些時候可能釋放更鷹派政策信號做準備。
截至發稿，道指期貨跌0.60%，標普500指數期貨跌0.59%，納指期貨跌0.83%。
歐洲市場方面，泛歐斯托克600指數下跌約0.5%。當天企業財報密集公布，其中重量級芯片製造商意法半導體和雀巢因業績令人失望而受到市場懲罰。
與歐洲市場面臨的壓力相比，亞洲主要市場表現較強。投資者押注韓國KOSPI等市場今年以來的大幅上漲趨勢仍將延續，並繼續受益於AI投資熱潮。
韓國KOSPI指數隔夜上升逾過4%，其中SK海力士上漲4.8%；三星電子上漲3.7%。東京日經225指數和香港恒生指數也同步走高。
美股分化下跌
周三華爾街公布的Alphabet和特斯拉財報顯示，兩家公司對於AI基礎設施投入並未出現放緩跡象，其中谷歌大幅上調全年資本支出計劃。
Alphabet盤前交易中下跌超過4.5%，此前公司將全年資本支出預期上調至最高2050億美元，高於此前預計的1900億美元，並且超過2025年資本支出的兩倍。
雖然大型雲計算企業擴大AI支出的前景提振了亞洲芯片製造商，但美國同行表現卻出現分化。全球最大模擬芯片和嵌入式處理芯片製造商德州儀器公布財報後，未能激發投資者興趣。此前，由於市場看好AI需求，該公司股價今年已經上漲近70%。
Saxo首席投資策略師Charu Chanana表示：「美國大型科技公司可能面臨更多審視，因為它們承擔了投資成本；而芯片製造商、存儲供應商以及基礎設施企業，則會在投資周期早期獲得收益。」
周三公布另一份重要財報的特斯拉股價下跌超過6%。儘管電動車業務季度表現強勁，但由於支出大幅增加，公司利潤大幅下滑，並出現兩年來首次現金流消耗。
市場懷疑鉅額投資是否能夠產生回報
Alphabet財報公布之際，市場正圍繞一個核心問題展開討論：大型科技企業是否能夠證明，持續投入越來越多資金建設AI基礎設施是合理的。
不過，芯片製造商以及其他參與AI基礎設施建設的企業仍然正在獲得收益，因為市場對相關產品和服務的需求依然保持在高位。
Natixis IM全球市場策略主管Mabrouk Chetouane表示：「市場一直存在疑問，這些鉅額投資是否能夠產生回報，但我認為這是一個錯誤的問題：這些科技公司根本無法選擇不進行大規模投入。」
他指出：「資本支出的增長勢頭正在全面展開，這意味着半導體需求強勁的局面不會消失。」
市場焦點仍然集中在油價以及全球孖展成本再次上升的問題上。此前，美國與伊朗之間的中東衝突重新升級，引發市場對能源供應風險的擔憂。
美軍部署B-1遠程戰略轟炸機
持續上漲的油價也令市場承壓。隨着紅海成為中東航運中斷的新風險點，布倫特原油價格突破98美元/桶，使市場距離100美元/桶這一心理關口越來越近。
與伊朗關係密切的也門胡塞武裝周四表示，其襲擊了兩艘沙特油輪，作為針對沙特海上封鎖行動的一部分。這一行動可能在全球能源供應體系中製造第二個關鍵瓶頸，與伊朗導致霍爾木茲海峽接近關閉的風險形成疊加。
與此同時，美國軍方按照美國總統唐納德·特朗普的指示，對伊朗發動新一輪打擊。這已經是美國連續第12個夜晚實施軍事行動，並引發伊朗進一步反擊。
據Axios報道，美國軍方周二部署了一架B-1遠程戰略轟炸機，用於打擊與伊朗伊斯蘭革命衛隊相關的目標。B-1轟炸機的使用意味着美國軍事行動規模明顯升級。市場認為，這可能表明華盛頓正在準備更大規模行動，而不僅僅是延續近期較有限的打擊模式。
德意志銀行分析師表示：「美國與伊朗衝突沒有任何緩和跡象，目前也沒有出現任何和平協議正在形成的信號。」
霍爾木茲海峽的航運活動已經較6月明顯下降。與此同時，Kpler船舶追蹤數據顯示，在胡塞武裝宣佈對沙特實施海上封鎖後，部分船隻已經改變路線，避開紅海。
市場因此擔憂航運時間延長、運輸成本增加，如果衝突進一步升級，全球石油供應可能收緊。
歐洲借貸成本飈了
交易員提高了對貨幣政策進一步收緊的預期。油價上漲同時推動德國10年期國債收益率——歐元區借貸成本的重要基準——突破3.2%，創下自2011年歐洲債務危機時期以來最高水平。這一走勢進一步強化了市場對歐洲央行政策會議的關注。
目前市場認為，歐洲央行在本次會議上加息的概率僅約為五分之一。但交易員認為，歐洲央行在9月加息的概率達到五分之四。
荷蘭國際集團高級利率策略師Michiel Tukker表示：「理論上，可以考慮今天提前加息，但過去幾年歐洲央行一直會提前充分釋放政策信號。」
巴黎CPR Asset Management策略師Juliette Cohen表示：「油價和債券收益率都出現了明顯加速上漲趨勢。」
她指出：「英國收益率突破5%、法國收益率突破4%等多個重要心理關口後，這些變化正在開始影響股票市場。」
美國國債方面，各期限收益率在亞洲交易時段維持在數月高位附近。具體來看：兩年期美債收益率一度升至4.309%，隨後回落至4.307%。仍接近周三觸及的4.311%（2025年2月以來最高水平）。10年期美債收益率一度達到周三創下的兩個月高點4.665%，隨後回落至4.659%。30年期美債收益率也接近周三兩個月高點5.154%，最新報5.150%。
歐洲央行決議馬上來襲
匯市方面，在缺乏新的上漲催化因素情況下，美元小幅回落。美元指數下跌0.1%，至101.009。此前周二美元指數一度觸及一周高位101.210。
歐元兌美元升至一周高位附近，報1.1429美元，交易員正在等待歐洲央行會議，並尋找關於9月加息的線索。
投資者還將關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）隨後舉行的新聞發布會，市場目前正在猜測她未來的去留。
與此同時，日元重新跌至對美元的40年低位。此前，由於彭博報道稱日本央行官員可能考慮加快加息步伐，日元曾短暫反彈，但這一漲勢隨後消退。
受加息預期推動，日本對政策最敏感的2年期國債收益率在東京交易中升至31年來最高水平。與此同時，日本財務大臣再次釋放匯率干預警告，表示政府將在必要時採取「果斷行動」。
法國興業銀行外匯策略師Kit Juckes表示：「市場普遍認為，日元近期下跌是因為日本央行過於謹慎，但我認為真正的問題在於，油價上漲削弱了市場對於日本今年實現1.5% GDP增長的預期。」
「華爾街空神」保爾森：黃金長期牛市纔剛起步，金礦股纔是真正的暴利密碼。
因沽空美國次貸危機而聲名鵲起、隨後又精準看多黃金的億萬富翁對沖基金經理保爾森近日表示，黃金目前正處於長期牛市的早期階段。
保爾森指出：「我確實認為，我們正處於黃金長期牛市的起點或早期階段。隨着人們對紙幣失去信心，黃金作為替代資產將繼續增值。」他進一步闡釋，黃金正在成為世界上最重要的儲備貨幣，逐步取代法定貨幣，全球央行和私人部門對實物黃金的需求均在持續擴大。
在投資策略上，保爾森認為，相較於持有實物黃金，投資者從金礦股中獲得的回報將更為豐厚，特別是那些擁有大量未開發儲量的大型公司。
半導體反彈行情遭遇拷問：高波動下值得抄底嗎？
半導體股票經歷一個月調整後，近期出現反彈。但投資者對半導體股反彈行情的持續性存在明顯分歧。一邊是期權市場顯示警示短期波動極大，一邊是投行基於歷史回撤和季節性因素看好重新佈局機會。
LPL Financial首席市場策略師Adam Turnquist表示，半導體波動率指數仍處於「極高水平」，尤其是在與衡量標普500指數波動性的VIX相比時。
短期內VanEck半導體ETF（SMH）投資者仍可能面臨較大幅度波動。與此同時，美銀交易部門則認為，美國動量股經歷獲利回吐後，當前價格水平已經具備吸引力，並建議客戶重新關注該板塊。
瑞銀（UBS）交易部門本周早些時候也表示，動量股下跌可能接近尾聲，投資者或可開始重新建立AI和半導體股票倉位。
焦點個股
特斯拉二季度財報不及市場預期，股價大跌近 6%。受利潤率承壓影響，特斯拉自由現金流由正轉負。
字母表（Alphabet）下跌 4.5%。公司上調全年資本開支預期，加碼佈局人工智能能力建設。Alphabet 預計 2026 年資本支出區間為 1950 億至 2050 億美元，此前上限指引為 1900 億美元。
軍工巨頭洛克希德・馬丁二季度業績優於預期，股價大漲 6%。公司實現每股收益 7.94 美元，總營收 200.6 億美元。FactSet 調研的分析師此前預期每股收益 7.19 美元、營收 193.4 億美元。企業同時上調全年盈利預期。
老牌科技巨頭 IBM 二季度盈利、營收均低於分析師預期。上周 IBM 披露初步業績，引發該股史上最大規模拋售，本次正式財報延續疲軟態勢。
德州儀器二季度業績跑贏市場預期。每股收益 2.14 美元，高於路孚特（LSEG）預測的 1.93 美元；營收 54.6 億美元，突破 52.5 億美元的市場一致預期。但公司股價依舊下跌 3.2%。
禮來製藥兩款新藥三期臨床試驗收穫積極結果，計劃 2027 年一季度為新一代減重藥遞交上市申請。禮來公告顯示，其中一項試驗中，患有肥胖症且合併心血管基礎疾病的受試者用藥 80 周，平均減重 55.8 磅，最高平均減重幅度達體重的 22.6%。禮來股價小幅下跌超 1%。
電信巨頭康卡斯特二季度盈利超出預期，同時重點提及環球影業（NBCUniversal）業務表現穩健，公司計劃分拆該板塊。盤前股價小幅走高。
責任編輯：郭明煜