今日指數寬幅震盪，早盤衝高回落，午後跳水後再度急拉，滬指3800點得而復失，科技股領跌兩市，滬指表現稍強。
盤面上看，科技股領跌，CPO衝高回落，中際旭創、新易盛紛紛跳水；PCB概念走弱，CCL方向領跌，寶鼎科技、賢豐控股、金安國紀、銅冠銅箔跌停；存儲概念股大跌，德明利連續4天跌停。
上漲方面，防禦性板塊表現亮眼，電力板塊爆發，華銀電力、樂山電力2連板，涪陵電力、晉控電力漲停。煤炭板塊走強，昊華能源、大有能源、鄭州煤電漲停。白酒概念震盪拉升，古井貢酒漲停。醫藥板塊震盪回暖，隴神戎發觸及20CM漲停。
值得注意的是，大跌之際，午後中證500、中證1000指數ETF持續放量，中證500ETF南方成交超75億元，中證1000ETF易方達、中證500ETF嘉實、中證1000ETF富國成交超10億元，均超上周五全天成交額，此外科創50ETF華夏成交超110億元。此外，科創50ETF華夏一度回升翻紅。
從個股看，兩市上漲1740家，下跌3710家，78家漲幅持平。共55股漲停，共267股跌停。
截至收盤，滬指漲0.85%報3796.28點，成交12947億元；深成指跌0.71%報13610.23點，成交13982億元。創業板指上漲0.42%，報3443.10點。
展望後市，花旗在新興市場資產配置中下調韓國股票評級，同時上調中國股票評級。
資金動向
今日主力資金重點搶籌電力、IT服務Ⅱ、白酒Ⅱ、保險Ⅱ、煉化及貿易等行業；資金淨流出半導體、元件、通信設備、光學光電子、自動化設備等行業。
要聞回顧
韓國綜合指數收盤下跌304.33點，跌幅4.46%，報6516.27點。SK海力士收跌4.23%，三星電子跌4.31%。
2、中國太保：將繼續投資科技成長、消費、新能源等領域股票及ETF
中國太保午間公告，今年以來，公司持續發揮保險資金長期投資優勢，加大權益配置比例。後續將繼續投資科技成長、消費、新能源等領域股票及ETF，支持培育和發展新質生產力，做真正的市場耐心資本。2026年，公司着力優化派息節奏，積極籌備中期利潤分配工作，根據公司2025年度股東會決議，授權董事會決定2026年中期利潤分配方案，增強派息穩定性、持續性和可預期性，進一步提升投資者獲得感。
3、7月17日以來 滬市39家公司披露增持回購計劃
據不完全統計，7月17日晚間以來，滬市39家公司披露增持回購相關公告。其中，9家公司披露新增的增持回購計劃，合計金額上限9億元。7月以來，滬市披露回購增持公告合計212家次，其中58家公司新增回購增持計劃，合計計劃回購增持上限81億元。
後市研判
1、花旗：下調韓國並上調中國股票評級
花旗在新興市場資產配置中下調韓國股票評級，同時上調中國股票評級，理由是韓國市場交易動盪，而隨着今年由少數人工智能贏家主導的漲勢有望向更廣泛板塊擴散，中國市場可能從中受益。David Groman等花旗策略師在報告中寫道，「如果宏觀環境繼續保持有利，包括地緣政治風險緩和，則存在範圍擴大的空間」。花旗將韓國股市評級從「高配」下調至「戰術性中性」。與此同時，花旗將中國股市評級上調至「高配」，並將墨西哥市場評級上調至「中性」，認為是新興市場中潛在的漲勢範圍擴大標的。
2、中信證券：指數行情處於一輪中期行情的休整到新一輪行情的醞釀階段
中信證券研報指出，當前有如下四個判斷。第一，指數行情處於一輪中期行情的休整(以科技板塊補跌為特徵)到新一輪行情的醞釀階段(需要新的有估值提升空間的板塊啓動)，短期出清已接近尾聲。
第二，北美AI鏈短期可能是科技內部的避風港，7月底北美CSP的指引前後可能迎來一波修復，但重新上一個台階需要新一次的AI模型/產品能力躍升和商業變現空間拓展，關鍵是打破硬件公司周期股估值框架，實現硬件和應用的新一輪系統級抬升。
第三，國產AI鏈高度依賴催化和趨勢資金強度，目前主要催化已陸續兌現，而趨勢資金強度在經歷劇烈回撤後很難迅速回歸，國內目前仍相對健康的孖展盤意味着目前不存在籌碼出清式的佈局點，國產切北美的估值收斂是比較可能的走向。
第四，非AI鏈以輪流修復為特徵，從創新藥和非銀開始，過渡到有色、化工和鋰電的工業鏈條，期間伴隨着內需鏈的政策預期交易。
3、中信建投：Kimi K3模型達全球Tier1 國產模型再現DeepSeek時刻
中信建投發布研報稱，堅定看好AI產業趨勢，K3是本周全球大模型行業的分水嶺事件，也是另一個DeepSeek時刻：K3的發布意味着中國大模型第一次以「競爭威脅」身份進入全球大模型敘事——2.8 萬億參數 + 100 萬上下文 + Code Arena 登頂，證明國產模型已在Agentic Coding主戰場與美國前沿模型正面交鋒。其他建議重點關注應用層機會。
本文轉載自「騰訊自選股」，智通財經編輯：劉家殷。