花旗集團表示，從歷史規律來看，8 月是新興市場利差交易表現最差的一個月，市場擁擠的持倉頭寸會令投資者極易受到各類市場衝擊影響。

　　分析師路易斯・科斯塔（ Luis Costa）、多納託・瓜裏諾（ Donato Guarino）等人在研報中寫道：「我們回溯測算的數據持續印證，8 月行情波動劇烈，整體交易環境不利。」

　　這一規律源於 「夏季市場普遍偏好利差交易，導致 8 月持倉規模偏高」，一旦出現突發重磅消息，就會引發大幅行情震盪。

　　與之相對，7 月從歷史數據看，風險收益配比整體更為可觀。

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責任編輯：王永生