金吾財訊 | A股三大指數今日升跌不一，全日市場震盪調整，尾盤有所拉升；截至收盤，滬指漲0.85%，深證成指跌0.71%，創業板指漲0.42%。滬深兩市成交額2.7萬億，較上一個交易日放量472億。盤面上，煤炭、電力、保險、白酒板塊漲幅居前；電子化學品、高帶寬內存、MLCC、PCB板塊受壓居前。個股方面，全市超3700只股票下跌，267只跌停；超1700只上漲，55家漲停。華泰證券研究所所長、固收首席張繼強分析，本輪下跌的觸發因素主要來自海外。從內因看，A股在二季度的風格較為極致。上半年科創50一度升逾60%，TMT板塊成交佔比在7月初超過45%，科技成長板塊已隱含較為樂觀的長期預期。這種市場結構在一定程度上削弱了A股抵禦外部衝擊的能力。張繼強判斷，本次調整主要是估值層面的收縮，企業盈利與產業邏輯並未走壞，A股慢牛長牛的根基沒有動搖。源於三方面支撐：一是產業趨勢依然清晰。二是業績整體向好，板塊之間有所分化。三是場外資金的機會成本處於歷史低位。本輪調整更接近市場在極致分化後的再平衡過程，短期風險有所釋放後，市場再度迎來佈局窗口。