更正：刪除第4段中關於美團GMV的不準確數據；該錯誤也出現在該報道的先前版本中

Miranda Murray/Akash Sriram

路透柏林7月16日 - 優步（Uber， UBER.N）周四同意以148億美元的股權估值收購德國Delivery Hero（DHER.DE），此舉旨在打造中國以外最大的外賣集團，並抵禦來自美國和歐洲競爭對手日益激烈的競爭。

此次收購推動了這家美國網約車公司構建全球外賣業務的進程，使其能夠更好地與荷蘭Prosus集團旗下的Just Eat以及正積極擴張的美國競爭對手DoorDash DASH.O 展開競爭。

據Delivery Hero的一份聲明稱，由於 此次合併將打造一個覆蓋99個國家的平台，且2025年的合併模擬商品交易總額（GMV）將達到2360億美元，因此該交易很可能面臨複雜的監管審批流程。

「合併後，我們提供出行和配送服務的市場數量將幾乎翻一番，」優步首席執行官達拉·科斯羅沙希在聯合聲明中表示。

預計審批過程將是一場「漫長而緩慢的征程」

優步作為Delivery Hero的 DHER.DE 最大股東，已將此次收購設定為需達到50%加一股的最低接受門檻。

該交易得到了Delivery Hero管理層和監事會的支持，預計將於2027年下半年完成。

聲明稱，每股41.50歐元的收購報價較Delivery Hero過去三個月的成交量加權平均股價溢價約34%。該報價較周三收盤價高出9%，但較任何收購談判開始前的「未受干擾」股價高出近40%。

11:41 GMT，Delivery Hero股價上漲約1.2%，而優步（Uber）在美國盤前交易中上漲1%。

該交易將推動Uber Eats業務在歐洲、中東、亞洲和拉丁美洲的擴張，但預計將因業務重疊而面臨反壟斷審查。

為緩解這些擔憂，Delivery Hero將以約14億歐元的價格，將其在14個市場的業務出售給美國投資公司SSW Partners。大股東Prosus也已同意出售其近17%的股份，這使得競爭對手提出競購要約的空間微乎其微。

不過，傑富瑞（Jefferies）的分析師表示，交易預計的完成時間表預示着未來將是一段「漫長而緩慢的征程」。

「藉助財務投資者來提前化解反壟斷問題或許能取得成功，但交易完成時間較長(2H27) 表明審查過程不會一帆風順，」該機構分析師寫道。

多年的行業整合

中國以外的外賣市場已從疫情期間各區域玩家分散角逐的戰場，演變為由少數全球運營商主導的高度集中市場。

促成這一整合趨勢的，一方面是訂單量較疫情高峯期有所放緩，另一方面則是面對監管機構對零工經濟從業者待遇審查日益嚴格，企業面臨提升利潤率的壓力。

這促使優步（Uber）在近年收購了Postmates；DoorDash迅速吞併了Wolt和Deliveroo；Just Eat與Takeaway.com合併並收購了Grubhub；而Delivery Hero則通過收購Glovo和foodpanda等交易實現擴張。

此次最新交易後，優步和DoorDash成為該領域的兩大主導企業。

若排除重疊市場，此舉將使優步的餐飲配送網絡從50個市場擴展至99個。同時，優步還因此獲得了一家去年總預訂額約為420億美元的企業。

Delivery Hero（旗下還擁有Talabat和PedidosYa）此前曾拒絕了優步在5月下旬披露的收購提議，該提議對其估值約為100億歐元，即每股33歐元。

市場預期收購報價將提高，導致其股價在隨後的幾周內升至接近36歐元。總體而言，該股今年已上漲62%。

聯手是「正確之舉」

「現在與強大的合作伙伴聯手，是Delivery Hero確保未來競爭力的正確之舉，」Delivery Hero監事會主席克里斯汀·斯科根·倫德（Kristin Skogen Lund）表示，並強調了在「競爭激烈」的行業中規模的重要性。

Delivery Hero於2011年在柏林成立，通過快速收購已成為全球最大的外賣公司之一，儘管該公司已從部分市場撤出以專注於盈利。

優步周四承諾，將在2031年前向德國投資20億歐元，並同意至少保留Delivery Hero的柏林總部及員工至2029年。

持有優步股份的投資機構Cambiar Investors的分析師亞當·巴蘭坦表示，優步將獲得約6000萬月活躍用戶，這些用戶主要來自優步此前業務覆蓋有限的市場。

「這些新市場將為優步帶來數年的額外有機增長，因為優步將在此深入推進出行與餐飲捆綁服務，並擴大‘優步一站通’訂閱業務的增長。」