AI數據中心的電力胃口，正在把美國最大電網逼向臨界點。

美國東部時間7月15日，美國最大電網PJM公布2028/2029年度基礎剩餘容量拍賣（BRA）結果。這一電網覆蓋13個州及華盛頓特區，服務超過6700萬用戶。據彭博報道，本次拍賣是PJM連續第三次未能完成可靠性目標，供電缺口達6.8吉瓦。

缺口背後，是數據中心需求的持續爆發。PJM獨立市場監察機構Monitoring Analytics總裁Joseph Bowring表示，數據中心已使PJM供電成本上漲逾60%，僅本次拍賣中數據中心相關成本就達63億美元。若將此前三次拍賣數據合併計算，數據中心給PJM用電用戶帶來的成本負擔接近300億美元。

缺口有多大：相當於7座核電站

本次拍賣共採購了138,318兆瓦的容量，加上固定資源要求（FRR）區域的10,864兆瓦，合計約149,182兆瓦。但這仍比PJM的可靠性要求低6,831兆瓦。

6.8吉瓦是什麼概念？相當於近7座傳統核電站的裝機量。

更值得注意的是，這已是PJM歷史上連續第三次在整個區域層面未達可靠性標準。上一年度（2027/2028）的缺口約為6,500兆瓦，缺口正在逐年擴大。

PJM在聲明中表示："供電短缺並不必然意味着系統無法可靠供電，但意味着PJM將不得不以更薄的備用裕度和更高的風險水平運行。"

電價逼近上限，消費者已在買單

本次拍賣結算價觸及FERC批准的價格上限——每兆瓦日325美元，這一費用將直接體現在用戶的月度電費賬單中。

價格上限的存在，已經是"打折版"的壞消息。PJM披露，若無價格上限，本次拍賣的結算價將達到每兆瓦日554.72美元，芝加哥地區甚至會超過776美元。換言之，沒有價格管制，電價將比現行水平高出約70%。

本次拍賣發電商獲得的總賠付金額達164億美元，與2025年底創下的歷史紀錄持平。

然而，價格上限是把雙刃劍。PJM指出，上限雖然保護了消費者，但也削弱了市場對新建發電設施的價格激勵信號——發電商看不到足夠高的回報，就不會加快建設新電廠。

AI需求：供給根本跟不上

PJM電網是弗吉尼亞州"數據中心走廊"（Data Center Alley）的所在地，這裏是全美數據中心密度最高的區域。

據Monitoring Analytics報告，今年一季度PJM電價按年飆升76%，直接原因是數據中心需求的爆炸式增長。

自然資源保護委員會氣候與能源倡導者Claire Lang-Ree在聲明中直言："今年的拍賣結果印證了一個不可接受的趨勢：數據中心負荷增長正在超過新增電力供應，可靠性在下降，價格持續頂着上限。新增電力供應根本跟不上數據中心負荷增長的速度，而所有人都在為此付出代價。"

PJM首席執行官David Mills也承認局面"難以為繼"，並表示："這些拍賣結果表明，電力需求的增長持續快於電力供應。PJM正在與政府和行業領導者在多個層面合作，儘快引入新發電資源，同時管控電網新增負荷的增長。"

應急機制：讓超大規模科技公司買單

面對持續擴大的供需缺口，PJM計劃於今年9月啓動"後備採購"（Backstop Procurement）特別程序，以填補近期供電缺口。

這一機制的核心邏輯是：將新增發電的成本負擔轉移給超大規模科技公司（hyperscalers），而非繼續由普通消費者承擔。據彭博報道，PJM尚未提交具體方案，但在白宮和各州州長的強力施壓下，該程序將於9月啓動，PJM須在本月底前向FERC提交相關文件。

Joseph Bowring更進一步呼籲，電網應專門為數據中心單獨舉行拍賣，"這樣消費者就不必為額外成本買單"。

Edison Electric Institute總裁Drew Maloney在聲明中表示："PJM用戶既要承擔高昂的容量成本，又面臨供電不足的風險。美國電力公司每天都在努力降低成本、保持電價儘可能可負擔，但我們需要迅速推進改革，同時推進當前正在進行的特別措施，以便在整個地區建設更多各類電力基礎設施。"

7月23日，FERC將召集專題會議討論電網治理問題，PJM面臨的壓力屆時將進一步集中爆發。