（來源：讀商時代）
新城駱駝又賭對了出品|讀商時代
責編|李曉燕
房企的半年度經營會議從來不只是一次業績覆盤，更是觀察企業下一步經營重心的重要窗口。
7月13日至14日，新城控股召開2026年半年度經營工作會議。相比過去更多圍繞銷售、投資、開發等傳統業務展開部署，這次會議的重心有所不同。董事長王曉松提出，下半年將推進公募REITs落地，優化資產組合和資本結構；開發業務繼續做好保交付，並加快建管業務發展；商業管理持續提升運營質量和資產回報，同時加強資源統籌、人才培養和AI應用，提高整體經營效率。
這樣的部署，並非脫離經營實際的規劃，而是建立在公司業務結構變化的基礎之上。
商業運營逐漸成為經營底盤
新城控股幾天前披露的2026年上半年經營數據顯示，報告期內公司實現商業運營總收入71.12億元，按年增長2.42%；同期合同銷售金額約63.57億元。
這是繼今年一季度商業收入首次超過開發業務之後，新城在半年經營報中再次確認這一事實。
這一變化意味着，公司收入結構正在發生實質性調整。過去，地產開發承擔着主要盈利來源；如今，商業運營已經成為更加穩定、更具持續性的收入支柱，也成為公司抵禦行業周期波動的重要底盤。
商業運營能夠持續增長，並非短期因素驅動，而是長期積累的結果。截至2026年6月底，新城已在全國147座城市佈局213座吾悅廣場，其中181座投入運營，整體出租率保持98.32%的高位。今年上半年，肥城、永川、台州灣三座吾悅廣場陸續開業，全國商業網絡進一步完善。
對於商業地產而言，項目數量只是基礎，真正決定經營質量的是持續運營能力。從招商調整、品牌更新，到會員運營、消費場景打造，新城控股近年來不斷強化商業精細化運營能力，通過提升客流、銷售和消費體驗，提高商業資產的長期價值。
在半年度經營會上，新城集團高級副總裁管有冬介紹，今年上半年，商業板塊收入、銷售、出租率、會員消費等核心經營指標均實現按年提升。下半年，公司將繼續圍繞「經營五步法」，按照「一項目一策略」的思路，對空間優化、業態規劃和內容打造進行持續升級，以提升項目經營質量和資產回報。
REITs與輕資產同步推進
如果說商業運營解決的是現金流問題，那麼REITs和輕資產業務，則進一步完善了資產運營體系。
就在近期，新城控股完成了"國金資管—新城控股機構間REITs"首次擴募，新納入天津津南吾悅廣場、南通如皋吾悅廣場兩項資產，擴募資產規模達到21.46億元。
這是繼2025年首期發行之後，公司機構間REITs資產包的進一步擴容。
對於企業而言，擴募不僅意味着商業資產持續獲得機構投資者認可，更重要的是，通過成熟商業資產實現資本循環，有助於盤活存量資產，優化孖展結構，提高資金使用效率，為未來商業項目運營提供更加充足的資金支持。
王曉松在經營會上也將推進公募REITs作為集團下半年重點工作之一。隨着商業資產規模不斷擴大，REITs不僅是孖展工具，更逐步成為連接商業運營與資本市場的重要紐帶。
與此同時，輕資產業務也保持較快發展。
集團高級副總裁嚴政介紹，今年上半年，公司累計高品質交付超過1萬套住宅，自銷簽約回款完成既定目標，資產盤活取得積極進展；建管等輕資產業務新增合同簽約額超過8億元。下半年，公司將在持續優化資產結構、加快存量價值釋放的同時，進一步發揮開發和管理能力優勢，推動代建、建管業務穩步增長。
開發業務夯實經營底盤，商業運營貢獻穩定現金流，REITs提升資產運營效率，輕資產業務拓展新的增長空間，AI則進一步推動組織提效。新城控股的各項業務並非各自為戰，而是在逐步形成一個相互支撐、協同發展的經營體系。
事實上，這種發展思路也與新城控股一直倡導的"駱駝精神"一脈相承。相比追求短期速度，更注重穩健經營；相比依賴外部環境，更強調持續積累和穿越周期的能力