智通財經APP獲悉，今日港股三大指數集體走強，創新藥板塊領升。政策面與業績端共振，創新藥ETF集體拉升；科創50ETF受外圍情緒拖累再度走低。截至收盤，恒生指數漲1.4%，報24681.1點，全日成交額3042.97億港元；恒生科技指數漲1.3%，報4740.49點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲1.05%，報25.1港元；南方兩倍做多海力士(07709)收漲10.09%，報71.78港元；恒生中國企業(02828)收漲0.79%，報84.14港元。

行業表現

1.政策面與業績端共振，創新藥板塊全線爆發，相關ETF集體拉升。截至收盤，恒生創新藥ETF華泰柏瑞(520500.SH)漲4.71%，報1.468元；港股通創新藥醫療ETF富國(159506.SZ)漲4.55%，報1.264元；港股通創新藥ETF易方達(159316.SZ)漲4.33%，報1.181元。

《國家基本藥物目錄》首次納入創新藥品種，標誌着創新藥進入基層用藥體系，市場天花板大幅打開。交銀國際指出，新版基藥目錄落地，重點聚焦創新藥、慢病藥和兒童藥：本次新增116個品種均為現行醫保目錄內藥品。據測算，新版基藥目錄藥品佔全國公立醫療衛生機構藥品配備品種使用總量的71%，其中基層/二級/三級醫療機構佔比分別為78%/74%/65%。此外，從優先納入仿製藥/專利到期品種到創新藥並行、從保障基本用藥到以臨床價值為導向，標誌着中國內地基本藥物制度從「廣覆蓋、保基本」向「調結構、優質量」的重大歷史性跨越，也為今後更多創新藥進入基藥目錄探索一條可行之路。

中報業績兌現窗口同步開啓，CXO龍頭業績預告印證「BD回款+商業化放量」邏輯已在報表端驗證。國金證券表示，創新藥出海BD景氣上行，ADC、雙抗等前沿賽道全球領先，疊加審評效率與成本優勢，中國藥企深度嵌入全球產業鏈。TOP15 MNC年投入約2000億美元外部合作，今年已達2003億，併購高景氣確立。國內後端管線擴容，醫保談判與基藥目錄擴容雙向賦能，行業進入業績兌現黃金期。港股估值觸底，外資減持近底、南下資金增配，全球醫藥情緒回暖，優質標的配置窗口已至。

2.科創50ETF受外圍情緒拖累再度走低。截至收盤，博時科創50(02832)跌3.53%，報13.95港元；PP科創50(03151)跌3.21%，報13.57港元；南方科創板50(03109)跌2.7%，報18.74港元。

近日，韓國股市進入技術性熊市引發資金避險情緒，存儲芯片權重股持續走弱，疊加半年報估值切換窗口壓力，短期資金集中流出高波動科技板塊。華創證券亦表示，近期調整更多是資金層面的高低切行為，並非基本面邏輯發生根本變化。隨着中報季臨近，AI科技有望在短期盤整後重拾上漲趨勢，確定性更高的AI硬件，如光模塊、PCB、存儲、半導體設備等，仍是重點方向。

申萬宏源認為，5—6月非科技方向先調整，6—7月科技賽道後調整，調整結構正走向完備，賺錢效應、動量效應收縮充分，調整波段已具備收尾條件。收尾階段，關注國內存儲龍頭上市可能帶來資金分化的影響。科技賽道行情節奏放緩，進入等待新的產業重大催化的階段。行情再啓動，大概率是新的行情階段，而不是上一階段行情線索的簡單延續。AI產業趨勢仍是大波段行情的主戰場。

機構觀點

國元國際分析師張思達觀點認為，市場資金正從高估值、高擁擠度的AI硬件方向向相對低位板塊切換，因此港股近期的反彈更應被視為前期超跌板塊的修復以及市場內部的風格輪動，而非由半導體板塊引領的上漲行情的延續。當前恒生指數整體估值仍不高，南向資金也保持較強的配置意願，指數大幅下行的空間相對有限，但考慮到市場對海外利率、地緣政治、企業盈利預期等因素尚未形成一致的正面信號，港股短期仍可能維持區間震盪和結構分化態勢。

中信證券表示，全球貨幣環境正發生邊際修正，加息敘事回擺疊加流動性改善，有望催化港股科技板塊估值修復。從產業趨勢看，全球AI資本開支擴張遠未見頂，港股科技板塊作為AI全產業鏈(平台+應用+部分半導體代工)的重要一環將持續受益。短期內需關注美債利率波動及外資迴流節奏。