金吾財訊 | 華泰證券表示，韓股從高點回撤20%以上，並非基本面因素導致，6月19日高點至7月10日，KOSPI 2026E和2027E FactSet一致預期EPS分別上修3.15%和6.05%；更大的壓力來自高集中度、高槓杆造成的高波動，當全球美元流動性邊際收緊、韓國監管對槓桿交易態度趨嚴，即便是小幅調整也容易被結構性放大。往後看，產品贖回壓力和監管「靴子落地」是下一步需要關注的風險點。

槓桿ETF風險如何消化？韓國監管過去兩周來加強風險介入，但由於槓桿ETF的特殊機制本身會增加化解難度，後續監管如何應對也是關注重點。股價單邊升跌都可能導致槓桿風險上升。一個相對溫和的潛在做法是限制產品申購來減少新增槓桿，加強審核投資者適當性來減少存量份額，同時與市場進行充分的預期引導，使市場波動處於可控區間，在淨值損耗下讓槓桿自然出清。中長期看，監管處置「靴子落地」後，韓股走勢仍更多取決於半導體基本面情況。目前的回撤和可能的「去槓桿」行為為後續更健康的上漲提供更好的基礎。