金吾財訊 | 存儲板塊深度回調。Rambus (RMBS) 跌 6.77%，慧榮科技 (SIMO) 跌 6.93%，美光科技 (MU) 跌 6.87%，希捷科技 (STX) 跌 7.11%，SK 海力士 (SKHY) 跌 7.98%，西部數據 (WDC) 跌 8.15%，閃迪 (SNDK) 跌 10.57%消息面上，韓國投資證券(KIS)下調企業2026年、2027年盈利預測，成為本輪股價調整的直接導火索。本次業績下修並非源於行業基本面惡化，而是存儲行業商業模式迭代帶來的估值重塑，企業通過鎖定長期供貨協議(LTA)，適度放棄短期價格暴漲階段的盈利彈性，換取未來三至五年營收與訂單的穩定性，市場估值體系隨之迎來重構。本次股價跌幅顯著超出業績下修幅度，系多重市場因素疊加所致。首先，市場首次正視HBM高佔比的短期經營弊端，相較於三星電子，SK海力士短期盈利彈性有所弱化。其次，公司ADR上市落地完成利好兌現，資金呈現買預期賣事實的獲利了結特徵，疊加美股ADR與韓股存在約15%溢價，套利資金調倉進一步壓制本土股價。此外，場內高槓杆金融產品被動平倉、韓國科技板塊整體估值回落、外資風險偏好下行，放大了個股調整幅度，本輪下跌屬於行業資金去槓桿與情緒修復的綜合結果，並非企業基本面崩塌。