金吾財訊 | 生物醫藥板塊回暖，科倫博泰生物(06990)漲6.42%，君實生物(01877)漲6.03%，榮昌生物(09995)漲5.43%，泰格醫藥(03347)漲5.17%，藥明康德(02359)漲5.10%，康方生物(09926)漲4.38%，諾誠健華(09969)漲4.18%，藥明生物(02269)漲4.59%，金斯瑞生物科技(01548)漲4.55%，藥明合聯(02268)漲3.45%。消息面上，2026年，中國創新藥BD（商務拓展）出海交易規模繼續高歌猛進。據統計數據顯示，2026年上半年中國創新藥BD出海交易金額為997億美元，約為2024年的2倍，是2025年的73%。其中，BD對外授權交易首付款總額約為50億美元，已佔到去年全年的七成左右。業內普遍預計，2026年全年BD交易金額有望再創新高。伴隨百億級大單集中落地，跨國藥企批量採購、多管線打包資產、Co-Co共同開發商業化模式興起，中國創新藥在全球的產業地位迎來躍遷。興業證券認為，「創新+國際化」仍為2026年醫藥核心主線。創新藥方面，中國創新藥全球競爭力持續加強，政策支持與商業化盈利兌現邏輯不變，BD出海仍是在暫不具備海外銷售能力階段拓展全球市場的優選方式，Co-Co模式增多體現企業競爭力與話語權提升；在海外大藥企專利懸崖壓力、中國創新藥研發優勢及國內政策鼓勵創新背景下，出海高景氣有望延續，板塊正由「估值驅動」轉向「業績+全球化兌現驅動」，已BD品種後續海外三期、上市及商業化分成有望成為重要催化，重點關注具備差異化創新能力、全球BIC潛質及單品放量能力的創新藥企業，同時關注銷售能力強、創新轉型順利並具備出海預期的穩健型藥企。創新藥產業鏈方面，地緣政治風險階段性出清，自2025年以來CDMO新簽訂單保持高增長，多肽、ADC、雙多抗、寡核苷酸等新分子快速放量；早期研發需求復甦並向後期傳導，臨床前和臨床CRO訂單逐季加速，安評、臨床CRO報價及實驗用猴價格明顯提升，2026年CRO有望業績反轉，AI+CRO及上游國產替代亦值得關注。