核心要點

1. 市場波動率持續走高，投資者圍繞科技巨頭 AI 投入能否產生足額回報產生巨大分歧；
2. 標普 500 動量指數自 2024 年以來跑贏大盤超 70%，漲幅接近上世紀 90 年代互聯網泡沫時期；
3. 傑富瑞建議投資者今夏配置高質量、低彈性個股，作為避險避風港。

加州南舊金山現代玻璃辦公樓外的艾伯維企業標識

　　當前市場對人工智能相關投資的擔憂加劇，行情波動放大，投行傑富瑞建議配置優質、走勢平穩的個股平穩度過夏季震盪行情。

　　傑富瑞量化策略主管德什・佩拉穆內蒂萊克在研報中表示，市場對 AI 的質疑集中在多方面：算力產能過剩風險、雲廠商合計約 7000 億美元資本開支能否轉化實際利潤、AI 大模型調用算力成本持續上漲等。

　　AI 主線行情熱度空前：標普 500 動量指數 2024 年至今相對大盤超額收益超 70%，逼近 90 年代互聯網牛市峯值。該策略主管周一寫道，在美伊衝突升溫前，動量策略還囊括周期材料、軍工板塊，如今市場行情完全由 AI 單一賽道獨撐，「一旦市場情緒轉向，極易出現集體拋售回調」。

　　他表示：「我們依舊長期看好 AI 賽道，但上述多重隱患可能引發 AI 驅動的動量行情集體退潮。」

　　佩拉穆內蒂萊克及其團隊篩選出一批高質量、股價波動平緩的標的，用於對沖 AI 板塊潛在大跌風險。

　　傑富瑞選股篩選標準：

　　企業質量評分高、市值超 100 億美元、基本面穩健、長期自由現金流收益率高於 3%；股價動量偏弱、估值具備吸引力，前瞻一年市盈率低於 20 倍。

　　傑富瑞推薦十隻避險優質股

1. 艾伯維（ABBV）|紐交所|現價 258.44，漲幅 1.44%
2. 美國運通（AXP）|紐交所|現價 350.97，跌幅 1.42%
3. 家得寶（HD）|紐交所|現價 346.09，跌幅 1.30%
4. 勞氏（LOW）|紐交所|現價 221.93，跌幅 0.83%
5. 麥當勞（MCD）|紐交所|現價 282.83，漲幅 1.19%
6. 奈飛（NFLX）|納斯達克|現價 76.87，漲幅 1.12%
7. 百事公司（PEP）|納斯達克|現價 146.44，漲幅 2.20%
8. 寶潔（PG）|紐交所|現價 152.04，漲幅 1.83%
9. 標普全球（SPGI）|紐交所|現價 444.29，跌幅 0.65%
10. 史賽克醫療（SYK）|紐交所|現價 324.95，漲幅 0.07%

　　艾伯維（製藥龍頭）

　　在傑富瑞質量評分排行榜中位居前列。機構預測 2026–2027 年公司複合年利潤增速接近 28%，自由現金流收益率 5.2%，是排行榜裏盈利增長與現金流表現最均衡的企業之一。

　　其一季度全球淨營收 150 億美元，核心免疫管線貢獻 73 億美元營收。上周公司宣佈斥資 109 億美元收購 Apogee Therapeutics，補強新一代免疫治療管線，這是其五年內規模最大併購。

　　這家總部位於芝加哥的藥企將於 7 月 31 日披露二季度財報。路孚特數據顯示，該股近三月上漲 25%，近一年漲幅 37%，股息率 2.7%。

　　奈飛

　　市值 3200 億美元，自由現金流收益率 3.6%，模型質量評分同樣名列前茅。作為流媒體行業龍頭，公司預測二季度營收增長 13%，同時提示受劇集上線排期影響，內容投入集中在上半年。

　　今年 4 月中旬，因二季度業績指引不及華爾街預期、全年盈利預測維持不變，奈飛股價單日大跌 10%。

　　公司將於 7 月 16 日發布二季度財報；2026 年年內股價累計下跌 18%，近十二個月跌幅近 41%。

　　排行榜其餘低波動優質標的還包括勞氏、麥當勞、美國運通。

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責任編輯：郭明煜