金吾財訊 | 滔搏(06110)股價持續上揚，最新升7.47%，報1.87港元，成交額1329.73萬港元。消息面上，國金證券研究指，公司FY2026/27財政年第一季度，含批發和零售在內的增值稅前銷售額按年下降10%-20%低段，按月FY26Q4走弱，其中零售業務表現優於批發業務。截至2026年5月31日，公司直營門店毛銷售面積較上一季度末減少2.9%，較去年同期減少11.2%。該機構表示，FY27Q1公司流水按月壓力增加，判斷主要受到宏觀消費環境疲弱、合作品牌審慎管理貨品及行業競爭加劇等因素影響。同時，春節消費需求前置釋放及春夏換季期間天氣波動，對終端銷售節奏造成一定擾動，線下門店客流恢復仍較緩慢，直營門店毛銷售面積按年減少11.2%。公司繼續堅持利潤及效率優先的經營策略，持續優化庫存及門店結構，通過動態調整線上、線下銷售節奏提升全渠道運營效率，在一定程度上緩解終端消費疲弱帶來的經營壓力。該機構預計，公司短期經營仍將受到消費需求恢復偏慢及行業競爭加劇的影響，但隨着公司持續推進利潤及效率優先戰略、優化庫存管理及門店結構，同時積極拓展新品牌矩陣，長期競爭優勢仍然穩固。預計FY2027-FY2029年歸母淨利潤增長2.2%/10.5%/10.6至13.0/14.3/15.8億元。