近日，華安錦江封閉式商業不動產證券投資基金（簡稱「華安錦江商業REIT」）完成網下詢價，即將開啓發售。標誌着我國REITs市場在商業不動產領域的進一步拓展，為酒店行業存量資產盤活與高質量發展提供了標杆示範。
酒店行業是我國第三產業的重要組成部分，經過40多年的穩步發展，中國酒店行業目前已經進入到進一步行業整合及結構化轉型的階段。沙利文研究表示：「2026年Q1中國酒店行業OCC、RevPAR均按月提升，中國酒店行業已結束深度調整期，呈現明顯的「築底」復甦，行業景氣回升。」
相比傳統寫字樓、產業園、倉儲等物業的B2B收租模式，酒店業態往往無固定租約，面對C端客戶，無單一租戶斷租風險，天然具備收入分散，翻新改造提升周期短，復甦周期增長彈性大等優勢和特點。酒店REITs作為商業不動產REITs的重要組成部分，具備其獨特的投資價值，讓更多投資者有機會共享中國酒店行業發展復甦的紅利。
全國多城佈局、可有效分散風險
華安錦江商業REIT底層資產為分佈於全國18座城市的21家「錦江都城」 品牌中高端酒店，總建築面積約15.73萬平方米，房間總數超3，000間。資產地域覆蓋範圍廣闊，城市能級結構多元，已形成涵蓋一線城市、新一線城市、二線城市及三線城市的多層次網絡化佈局。
在全部不動產項目中，共有15家酒店坐落於二線及以上城市，對應客房數量佔比達72%，核心優質城市資產佔據主導地位。資產佈局核心商圈、交通樞紐及文旅景區等重點區位，地段成熟，交通便利，有效響應中高端酒店市場的結構性需求。從收入結構來看，2025年單店收入佔比均不超過整體收入的8%，收入來源分散。
酒店行業邁入資管新時代
2025年末，中國證監會發布了《關於推出商業不動產投資信託基金試點的公告》，標誌着中國公募REITs市場從基礎設施領域正式擴展至商業不動產領域，打通商業物業 「募、投、管、退」 完整閉環。
2026年6月18日，國內首批商業不動產REITs同日掛牌上市，6月下旬，第二批商業不動產REITs產品陸續獲批。至此，我國商業不動產REITs已完成商業、辦公、奧特萊斯、酒店等核心業態的廣泛覆蓋，隨着華安錦江商業REIT正式推出，國內酒店行業擁有了標準化、可流通、可投資的公募REITs產品。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。
不動產基金採用「公募基金+資產支持證券」的產品結構。本基金與投資股票或債券的公募基金具有不同的風險收益特徵，80%以上基金資產投資於不動產資產支持證券；不動產基金以獲取不動產項目租金、收費等穩定現金流為主要目的，收益分配比例不低於合併後基金年度可供分配金額的90%；不動產基金採取封閉式運作，不開放申購與贖回。具體風險收益特徵請以後續基金公告為準。投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分、全面認識本基金的風險收益特徵和產品特性，並根據投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。此外，還可能面臨以下風險：（1）本基金為不動產基金，大部分資產投資於不動產項目，具有權益屬性，受經濟環境、運營管理等因素影響，不動產項目市場價值及現金流情況可能發生變化，可能引起本基金價格波動，甚至存在不動產項目遭遇極端事件（如地震、台風等）發生較大損失而影響基金價格的風險。（2）本基金在不動產項目之外可投資固定收益資產，可能面臨信用風險、利率風險和購買力風險等。（3）本基金採取封閉式運作，不開通申購贖回，存在流動性不足的風險。（4）本基金還存在其他與公募基金相關風險、專項計劃管理相關風險、不動產項目相關風險、交易安排及其他風險，詳見招募說明書等法律文件。
責任編輯：江鈺涵