智通財經APP獲悉，今日港股三大指數延表現分化延續，恒指溫和上漲，恒科指小幅承壓。全球芯片板塊遭遇重挫，相關科創50、追蹤韓國ETF齊跌；醫保與商保政策落地，相關創新藥板塊表現亮眼。恒生指數漲0.76%，報23055.03點，全日成交額3696.33億港元；恒生科技指數跌0.4%，報4454.28點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收漲0.95%，報23.5港元；南方兩倍做多海力士(07709)收跌26.44%，報109.6港元；南方恒生科技(03033)收跌0.59%，報4.364港元。

行業表現

1.全球芯片板塊遭遇重挫，科技硬件賽道集體承壓，相關科創50、追蹤韓國ETF集體大跌。南方兩倍做多三星電子(07747)跌26.57%，報123港元；TR韓國(02848)跌10.21%，報1763.5港元；南方科創板50(03109)跌10.01%，報19.24港元。

Meta籌劃進軍雲計算基礎設施市場，計劃向外部客戶出售富餘AI算力和模型訪問權限，引發市場對AI基礎設施「算力過剩」的深層擔憂，隔夜費城半導體指數暴跌6%。情緒傳導至亞洲市場，韓國KOSPI指數跌超6%觸發熔斷，SK海力士、三星電子均大幅下挫。A股科創50指數盤中一度跌逾8%，相關ETF同步走弱。

國聯安基金觀點指出，前期AI、半導體行情以產業敘事驅動，市場資金單純博弈AI長期空間，忽略業績、訂單、盈利兌現驗證，賽道估值持續衝高。本輪調整本質是市場定價邏輯發生轉變：資金不再單純追捧概念故事，轉而要求企業落地訂單、穩定利潤率、具備可持續資本開支能力。但國聯安基金認為，本輪股價回調屬於階段性估值修復，AI驅動的半導體上行核心周期並未被證僞，多家機構維持產業景氣判斷，野村行業研報明確，AI半導體上行周期尚未見頂，2026年下半年產業鏈或將出現供需錯配，行業高景氣周期至少延續1-2年。

2.醫保與商保政策落地，相關創新藥ETF表現亮眼。截至收盤，創新藥ETF華泰柏瑞(517120.SH)漲8.18%，報0.767元；港股通創新藥ETF工銀(159217.SZ)漲4.4%，報1.092元；港股通創新藥ETF鵬華(159286.SZ)漲3.89%，報0.695元。

國家醫保局公布2026年醫保目錄初審結果，共有557個藥品通過醫保目錄初審，54個藥品通過商保創新藥目錄初審，意味着「醫保+商保」雙目錄談判進入實質推進階段。與此同時，預申報機制、8年價格保護等新機制同步落地，進一步完善創新藥支付體系，為創新藥商業化提供更加穩定的政策預期。華夏基金表示，從近期市場動態來看，隨着AI交易的擁擠度持續提升，部分資金或會尋找低位板塊進行高低切換，創新藥或迎來新的配置窗口。

值得關注的是，2026年目錄調整首次引入「預申報」機制。對於預申報的品種和適應症，國家醫保局已協請相關部門進行覈實，企業需在7月3日前補充提交正式的藥品註冊批件和說明書。小摩認為，這一改動可將藥品從獲批到納入醫保的時間差由歷史上的1年至2年大幅壓縮。另有行業專家對記者表示，預申報機制預計可將創新藥的醫保準入周期顯著縮短約1年，同時大幅加速藥品納入醫保後的商業化放量進程。

機構觀點

中金指出，5月中旬市場開始震盪調整，6月初後顯現修復，但據前期高點仍有距離。行業方面，在熱點主題累計漲幅與擁擠度都偏高的狀態下，近期風格再平衡關注度有所抬升。從海外環境看，霍爾木茲海峽通航後，原油供應擾動緩解，WTI原油降至約70美元/桶，對全球通脹的推升壓力已經明顯減弱，但聯儲局主席沃什的貨幣政策立場仍階段性影響投資者對美國貨幣政策的預期。