金吾財訊 | 港股醫藥外包概念盤中走強，截至發稿，昭衍新藥(06127)漲9.16%，康龍化成(03759)漲7.46%，凱萊英(06821)漲5.48%，泰格醫藥(03347)漲5.36%，藥明生物(02269)漲4.78%，藥明康德(02359)漲3.99%，金斯瑞生物科技(01548)漲3.99%。消息面上，東吳證券研究指，22家CXO上市公司2026Q1實現收入、歸母淨利潤、扣非歸母淨利潤總額增速分別按年增長18.6%、21.9%、63.5%，業績逐季度改善。特別是新分子賽道如多肽CDMO持續高景氣，估計全球、中國多肽CRDMO市場銷售收入2023-2032年複合年增長率約22.0%、25.9%（泰德醫藥招股書、弗若斯特沙利文數據）。頭部公司產能利用率高位運行，並且持續擴充產能，如藥明康德多肽固相合成反應釜總體積已超10萬L，凱萊英預計至2026年底達6.9萬L。而MNC多肽大品種主要集中於頭部公司，市場集中度高。隨着更多的多肽品種進入商業化階段，公司業績有望超預期表現。華鑫證券亦提到，國內創新藥孖展繼續高增長，疊加BD帶來的首付款增長。根據醫藥魔方，2026Q1，國內創新藥一級市場孖展總金額25.9億美元，按年上漲128.6%，2026Q1中國相關交易數量及金額漲勢迅猛，總金額達614億美元，大幅領先國外交易總金額。在孖展和產業升級的驅動下，CXO行業龍頭藥明康德Q1在手訂單增長23.6%。強勁的訂單增長和Q1業績也支撐了CXO的市場表現好於創新藥整體。該機構認為，隨着中國創新藥在全球研發創新中的比重提升，與其配套的CXO產業鏈將進一步增強。