更正第15段，以反映「Hims & Hers」是諾和諾德（Novo）合作方中銷量最大的之一，而非銷量最大的
分析師稱，隨着保險選項減少，訂閱需求將增加
競爭對手正看到對口服藥和自費選項的需求日益增長
製藥企業通過向Hims用戶群體銷售產品獲益
Amina Niasse
路透紐約6月25日 - 投資者和分析師表示，遠程醫療服務提供商Hims & Hers Health（HIMS.N）明年可能會受益於僱主為控制成本而取消對諾和諾德（Novo Nordisk）的 NOVOb.CO Wegovy以及禮來（Eli Lilly）的 LLY.N Zepbound和Foundayo等減肥藥的報銷。
行業專家指出，這些藥物使用量的激增推高了僱主的成本（(link)），其中部分僱主計劃通知員工，從2027年起將不再承擔相關費用。
取而代之的是，預計員工將購買面向消費者的產品，其中包括Hims等遠程醫療公司提供的訂閱服務——該服務將與醫療服務提供者的就診預約及藥品獲取捆綁在一起。
分析師目前預計，Hims今年的營收為28.9億美元，2027年將達到34.5億美元。自5月以來，已有七位分析師上調了對該公司2026年業績的預期，部分原因在於其與諾和諾德（Novo）達成的藥品銷售協議。
DocShah Financial首席執行官勞爾·沙阿（Raul Shah）表示，該公司約三分之一的營收來自減肥業務，且該業務正在增長。DocShah Financial持有Hims不到1%的股份。
「隨着越來越多的美國人加入GLP-1熱潮，我預計這一比例將繼續上升，」他說，並補充道，他認為美國減肥市場正逐漸擺脫對保險覆蓋的依賴。
Hims & Hers的一位發言人拒絕置評。
僱主將員工排除在外
KFF數據顯示，基於僱主的保險計劃是美國最普遍的健康保險來源，有超過1.5億美國人蔘加了此類計劃。
2025年，約43%的僱主為減肥藥物提供報銷，預計2026年的比例大致相同。
但據大型僱主政策研究組織「健康商業集團」（Business Group on Health）稱，目前為減肥用GLP-1藥物提供報銷的僱主中，有10%表示計劃在2027年停止報銷此類藥物。
Truist分析師賈伊倫德拉·辛格（Jailendra Singh）表示，僱主正通過福利指南以及TrumpRx和製藥商直營藥房等廣告平台，直接推動自費購藥行為。健康保險公司Cigna（(link) CI.N）便是其中一例，該公司已停止為自家員工報銷此類藥物的費用。
諾和諾德（Novo Nordisk）和禮來（Eli Lilly）通過旗下藥房NovoCare和LillyDirect提供自費定價。諾和諾德的Wegovy和禮來的Foundayo減肥藥，自費價格每月起價為149美元。
諾和諾德的新合作伙伴
Hims 已成為美國最大的減肥藥物遠程醫療服務提供商之一，即使在停止大規模配製諾和諾德和禮來藥物的替代版本之後也是如此。由於品牌藥不再短缺，該公司需要適應新的配製規定，因此上季度未達到盈利和營收目標 (link)。
Hims 於 3 月宣佈，將與諾和諾德合作銷售其品牌藥物，但仍將在法規允許的情況下繼續銷售特殊劑量或配方的複方製劑。
諾和諾德美國業務執行副總裁傑米·米勒（Jamey Millar）表示，Hims & Hers 此後已成為其「業務量最大」的遠程醫療合作伙伴之一。
分析師表示，目前就Hims通過與諾和諾德的合作獲得了多少訂閱用戶進行估算還為時過早。Hims第一季度擁有260萬訂閱用戶，較去年同期增長9%。
晨星分析師金京熙表示：「第二季度的業績應能讓我們更清楚地了解有多少新用戶加入該平台，以及減肥產品組合的表現如何。」
Hims的大部分收入來自自動續訂的訂閱服務，GLP-1用戶的首月費用為39美元，後續各月為149美元。該服務包含無限次臨床諮詢，但不包括藥物費用。
周三，Hims & Hers股價收於32.70美元，較2025年7月創下的72美元高點下跌了50%以上。
競爭對手看好需求增長
包括Noom、Ivim Health和Ro在內的競爭對手遠程醫療公司表示，隨着價格下降，他們預計需求將持續增長。
總部位於俄亥俄州哥倫布市的Ivim公司一位發言人表示，自1月以來，該公司對Wegovy藥片的需求增長了345%。Ro公司則表示，Wegovy藥片不僅提升了需求，還吸引了包括男性在內的 (link) 新客戶。
分析師指出，由於Hims已擁有龐大且穩定的客戶群，該公司對製藥商而言比規模較小的競爭對手更具吸引力。
Truist估計，約70%至80%的Hims減肥服務新訂閱用戶會按月續訂，這表明該服務仍保持着競爭力。
面對企業醫保覆蓋範圍的縮減，諾和諾德（Novo）等製藥公司或許更傾向於將目標鎖定在Hims及其他訂閱制遠程醫療項目的現有用戶身上，而非自行尋找新患者。
「製藥企業深諳企業對企業（B2B）的銷售之道，」商業數據公司eMarketer的醫療保健分析師拉吉夫·萊文塔爾（Rajiv Leventhal）表示。