Abigail Summerville

路透紐約6月23日 - 在一項幾乎未引起華爾街關注的交易中，知名瑜伽服飾製造商Alo的母公司上月同意出售其T恤批發業務部門Bella+Canvas。

Alo及其創始人尚未透露該品牌的未來規劃，但股票分析師和零售併購顧問認為，隨着行業先驅露露檸檬（Lululemon， LULU.O）陷入困境且新競爭對手虎視眈眈，此項交易為Alo未來的公開發行或出售奠定了基礎。

研究機構GlobalData Retail的董事總經理尼爾·桑德斯（Neil Saunders）表示，Bella+Canvas的出售（目前尚未完成）將為創始人丹尼·哈里斯（Danny Harris）和馬可·德喬治（Marco DeGeorge）提供更大的靈活性和更多選擇，使Alo能在競爭日益激烈的市場中打造一個專注的高端 運動休閒服飾業務。

「Alo是一家成熟的企業，因此已到了通常需要對其採取行動的階段。你可以選擇讓它上市，將其出售，或者在現有業務之外推出新項目，以拓展與Alo互補的業務領域，」桑德斯說道。

作為Alo幕後低調的億萬富翁，哈里斯和德喬治尚未公開談及是否正在考慮出售或公開發行。Bella+Canvas在宣佈出售時並未披露其與Alo的關聯關係，且在上個月路透通過電子郵件詢問此事後不久，相關公告便 從其網站上消失了 。

Alo和Bella+Canvas均未回應置評請求。已同意以未披露金額收購Bella+Canvas的SanMar公司發言人表示，自5月18日宣佈達成交易條款以來，情況未發生任何變化。

明星效應

哈里斯和德喬治於1992年在車庫裏創立Bella+Canvas，將其發展成為美國最大的T恤和服裝批發商之一。作為Alo Yoga母公司Color Image Apparel Inc.旗下的一條收入來源，它雖知名度較低，但長期以來一直是可靠的收入來源。

Alo（意為「空氣、陸地和海洋」的縮寫）自兩人近20年前在洛杉磯創立以來，已發展成為一家瑜伽和運動服飾巨頭。泰勒·斯威夫特、貝拉·哈迪德和海莉·比伯等名人曾被拍到身着Alo服飾外出辦事或練習普拉提。

一位熟悉該公司情況的人士表示，隨着品牌人氣日益高漲，其銷售額和利潤也隨之增長，最終使Alo超越Bella+Canvas，成為規模更大的業務。

十餘位零售分析師、併購顧問和投資者表示，剝離Bella+Canvas後，Alo對潛在買家或投資者而言將更易於理解和估值，從而使出售或首次公開募股（IPO）流程變得簡單得多。

如果該公司決定出售或上市，這將不是它首次尋求外部資本。據路透當時報導 (link)，2023年，Alo曾與多傢俬募股權公司及其他潛在投資者進行磋商，尋求首個投資合作伙伴，該交易可能使其估值達到約100億美元。

消息人士當時稱，華爾街的反饋是：Bella+Canvas 並未帶來多少附加值 ，反而讓投資者對該公司的了解更加複雜。 最終未宣佈達成任何交易。

「為了投資者，理順商業模式和財務狀況是合乎情理的，」Telsey Advisory Group的董事總經理兼高級研究分析師克里斯蒂娜·費爾南德斯表示。

從緊身褲到奢侈品

Alo自2007年作為瑜伽服裝品牌創立以來，已業務擴展至護膚品、鞋履、美妝及健康領域。該品牌正日益瞄準奢侈品市場，去年曾推出一款售價3,600美元的皮質旅行袋。

該品牌不僅與行業領軍者露露檸檬（Lululemon）展開正面競爭，還面臨着包括Vuori、Fabletics和Gymshark在內的多家新興運動休閒品牌的挑戰。據媒體報導，這三個品牌近年來均在考慮進行首次公開募股（IPO）。

在新冠疫情期間，隨着消費者居家辦公時尋求更舒適的服裝，瑜伽褲和運動套裝的銷量激增。就在企業高管開始要求更多員工返回辦公室之際，新競爭對手紛紛進入市場，這使得消費者的偏好逐漸從家居服轉向其他服飾。

「運動休閒風在疫情期間無疑達到了頂峯。此後，它在休閒服飾市場中的份額有所下降，很大程度上是因為牛仔服飾的強勢迴歸，」eMarketer首席分析師斯凱·卡納維斯（Sky Canaves）表示。「從更廣泛的角度來看，我們正目睹美國運動休閒服飾增長進入一個迴歸常態的時期。」

這一轉變在露露檸檬（Lululemon）身上體現得尤為明顯，該公司連續幾個季度的業績疲軟引發了與創始人奇普·威爾遜（Chip Wilson）之間的一場激烈爭鬥。露露檸檬今年以來股價已下跌50%，其市值約為120億美元。

威爾遜認為公司「失去了酷感」，並將股價下跌歸咎於董事會；而董事會則指責威爾遜的觀點過時，其攻擊行為損害了品牌形象。雙方已於上月達成和解。

由創始人控股的公司通常會在首次公開募股（IPO）前引入機構投資者，以設定基準估值，從而為日後向公衆投資者索取的資金提供依據。但它們也可以在不引入外部資本的情況下上市。

而Alo的聯合創始人似乎對他們想要何種資本有着清晰的認識：在Bella+Canvas交易公告中，德喬治表示， 「對我與我的合夥人而言，最重要的是Bella+Canvas能加入一傢俬有家族企業，而非私募股權公司。」

Harris和DeGeorge全資擁有Color Image Apparel，他們在沒有任何外部機構投資者參與的情況下將公司發展壯大。《福布斯》估計，兩人各自的淨資產均為37億美元。

Alo目前在全球擁有超過150家門店，部分門店設有提供課程的瑜伽工作室，其比佛利山莊總部還設有一家僅限受邀者進入的健身房，名人們會在那裏穿着該公司售價100美元以上的暢銷緊身褲進行訓練。

「Alo 更具排他性，定位更高端，與奢侈品領域的聯繫更為緊密，這確實能打動富裕或追求高品質生活的消費者，」卡納維斯表示。「他們最近的廣告宣傳活動是在法國裏維埃拉的一艘超級遊艇上拍攝的。」

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)