核心要點
塔吉特執行董事長、前首席執行官布萊恩・康奈爾在本月公司年度股東大會上順利連任董事，但投資者投票支持率出現明顯下滑。
本次投資者支持率僅為 87.2%，低於康奈爾以往約 95% 的平均支持水平，也遠低於今年標普 500 成分股公司董事 96.6% 的平均得票率。
康奈爾飽受市場詬病：任職期間公司股價腰斬、營收連續三年下滑、盈利能力持續走低。
塔吉特官方僅援引 2026 年股東委託說明書表示，在新任首席執行官的過渡期內，康奈爾擔任執行董事長一職，能夠讓董事會充分藉助其行業經驗賦能公司轉型。
塔吉特公司執行董事長布萊恩・康奈爾塔吉特曾向投資者承諾，將在新任首席執行官的帶領下大刀闊斧推進業績扭轉計劃，但這家零售巨頭的前掌門人布萊恩・康奈爾仍執掌公司董事會，多家大型機構投資者釋放出強烈的管理層換屆訴求。
在本月召開的年度股東大會上，這位塔吉特前首席執行官、現任執行董事長的股東投票支持率創下公司歷史新低。
67 歲的康奈爾雖然順利連任塔吉特董事，但這是他十餘年前以首席執行官身份入職公司以來，得票率跌幅最大的一次。
本次僅有 87.2% 的股東投票支持其連任，較去年下滑 4 個百分點，遠低於他過往 95% 的平均支持率，同時大幅低於哈佛大學法學院統計的本年度標普 500 企業董事 96.6% 的平均投票支持率。
賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學兼職教授、股東維權課程講師凱文・凱澤表示：「董事正常得票率一般都能超過 95%，低於 95% 就屬於表現不佳，90% 以下則意味着情況非常糟糕，說明大量股東特意用投票表達反對，不希望該董事繼續留任。」
凱澤補充道，多數機構投資者會默認跟隨大型投票諮詢機構、公司董事會的推薦意見投票，因此90% 以下的支持率十分罕見，屬於極其糟糕的投票結果。
今年 2 月，在公司利潤萎縮、股價大跌、年度營收連續三年下滑的背景下，康奈爾卸任首席執行官，轉任執行董事長，本次投票支持率大幅下滑便發生在這次崗位調整之後。
零售行業分析師、全球數據公司董事總經理尼爾・桑德斯表示，不少分析師與投資者將這次崗位調動視作一場 「對經營失敗的獎賞」，希望徹底換掉這一時期引發諸多經營問題的管理層團隊。
「如果首席執行官履職失利，按理就應當退出董事會，這也是絕大多數人的共識。」 桑德斯說道，「因經營不善導致公司股價大跌、企業陷入困境，卻還能升任高管職位，很難讓市場與投資者接受。」
塔吉特官方並未直接回應媒體提問，僅讓 參考公司 2026 年股東委託說明書以及股東大會投票結果新聞稿。公司在文件中表示，當前將董事長與首席執行官兩職分離，契合公司現階段戰略與經營重心，兩個崗位權責清晰、分工明確。
公告寫道：「兩職分離的治理架構，能夠讓新任首席執行官邁克爾・菲德爾克在任職初期專注落地各項核心經營舉措；而康奈爾出任執行董事長，可讓董事會在公司轉型階段持續依託其深厚的行業與企業運營經驗。」
康奈爾的功過爭議
康奈爾 2014 年出任塔吉特首席執行官，任職期間公司營收漲幅超 44%，成長為年營收超千億美元的零售巨頭。他主導線上業務佈局、線下門店擴張，並帶領企業平穩渡過新冠疫情衝擊。
但近幾年公司業績持續不及市場預期，市場份額被好市多、沃爾瑪、亞馬遜等競爭對手不斷蠶食，康奈爾隨之飽受爭議。外界批評公司庫存管理混亂、門店投入不足，曾經憑藉潮流特色商品打響品牌的塔吉特，如今在爆款選品上節節落後。
此外，塔吉特在多項社會議題上的商業決策引發大範圍抵制，諸多壓力最終集中到康奈爾身上。數年前夏季，公司縮減門店內 LGBTQ 驕傲主題周邊商品、收縮多元公平包容相關項目，引發全美消費者抵制，線下客流量連續數周大幅下滑。
多重負面因素疊加，塔吉特股價遭遇暴跌。儘管今年以來股價累計上漲約 33%，但較 2021 年曆史高點依舊腰斬。
日本瑞穗證券此前針對 51 家機構投資者開展的 6 月調研顯示，華爾街原本期待塔吉特從外部選聘新任首席執行官接替康奈爾。
但公司最終選擇內部提拔：康奈爾留任執行董事長，資深高管菲德爾克出任首席執行官；官宣管理層調整的同一天，公司再度下調全年營收預期，引發投資者不滿，當日股價應聲下跌。不過近期市場態度有所回暖，新任 CEO 菲德爾克在股東大會上獲得 99% 的超高支持率。
投行 D.A． 戴維森資深行業分析師邁克爾・貝克在採訪中表示：「可以看到公司在商品選品等諸多環節明顯改善，這足以證明菲德爾克的改革正在穩步見效。」
截至 5 月 2 日的 2026 財年第一季度，塔吉特同店銷售額按年上漲 5.6%，創下五個季度以來首次正增長，六大核心品類全線回暖。公司稱業績扭轉初見成效，但首席財務官詹姆斯・李坦言，階段性退稅紅利拉動了居民消費，該利好效應將在年內逐步消退。
股東支持率大幅流失
美國佛羅里達州威尼斯市一家塔吉特門店入口招牌目前完整投票記錄尚未對外披露，暫無法確定具體哪些機構投出反對票以及背後原因，但美國兩大公共養老基金巨頭均對康奈爾投下反對票。
投票文件顯示，管理着全美第六大養老基金、規模 2770 億美元的佛羅里達州行政委員會，過去九年始終支持康奈爾連任，本次首次投出反對票，理由為公司長期經營業績低迷。該機構並未回應採訪請求。
紐約州審計署管理着規模 2950 億美元的紐約州公共養老基金，2017 至 2024 年間一直支持康奈爾，連續兩屆股東大會對其投下反對票。
紐約州審計長托馬斯・迪納波利在聲明中表示：「不能讓康奈爾等管理層因糟糕的經營表現獲得職位獎賞。」
雖然兩大養老基金影響力巨大，但並未躋身塔吉特前 50 大股東之列，目前尚不清楚公司頭部投資方的投票傾向。
多家左翼投資維權機構（SOC 投資集團、延齡資產管理、梅西投資服務公司等）公開呼籲股東否決康奈爾連任，同時反對首席獨立董事克里斯汀・利希。本屆股東大會上，利希的支持率僅 88.5%，較去年下滑 8 個百分點。
沃頓商學院教授凱澤評價：「當一名高管因決策失誤損害企業口碑、傷害員工與消費者信任時，公司卻將其提拔為董事會執行董事長，這種安排本身就存在極大爭議，而首席獨立董事本應阻止這一不合理的人事安排。」
塔吉特在股東委託書中高度認可利希的履職能力，稱完善的治理架構充分保障其獨立性，並建議股東投票支持其連任。
目前尚不確定本次投資者施壓是否會倒逼塔吉特董事會調整人員安排，但凱澤表示，董事在股東大會遭遇支持率大幅跳水時，往往會觸發管理層人事變革。
「當下董事會及各位董事面臨巨大輿論壓力，已經明顯失去股東信任。如果管理層不主動做出調整，下一屆年度股東大會的投票結果將會更加糟糕。」
責任編輯：郭明煜